今年玉米在农产品当中可谓一枝独秀，全国上演了抢玉米大战，价格也创出了历史新高，但玉米价格还能持续上涨吗？对化肥将产生什么影响？

　　玉米价格的上涨由四大因素所推动。

　　一是临储清零。

　　2016年中国开始了玉米供给侧改革，调减玉米种植面积，扶持玉米深加工行业，供应缺口扩大。玉米临储库存从2015年底的近2.6亿吨到今年9月份实现了清零。在明年没有了临储的情况下，市场担心无法保证供应。

　　二是养猪业恢复带来饲料需求的增长。

　　农业农村部监测的数据显示，能繁母猪存栏量连续13个月正增长，生猪存栏量连续9个月正增长，目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右。预计明年二季度，全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。养猪业的恢复将带来玉米需求的增长。

　　三是东北玉米主产区受灾。

　　今年8月份，东北遭受了两场台风的冲击，造成玉米倒伏，产量和品质下降，收获成本提高。

　　四是玉米的刚性需求。

　　玉米深加工行业，涉及工艺路线的调整和产成品的不同，因此很难被其它原料所替代；作为能量饲料，笔者咨询的机构和专家也反映，替代的比例不超过15%，这就使得玉米具有了刚性需求的特点。

　　以上四点支撑玉米价格创出历史新高。毫无疑问，假如玉米不能被替代或者替代比例有限，那么玉米价格将会继续走高。但笔者认为只要价差足够大（当前小麦临储拍卖成交均价约为2350元/吨），饲料中的玉米一定是可以被替代的，而非玉米配方将是饲料行业发展的方向。

　　至于玉米供求关系，我们来看一组数据：今年临储玉米拍卖成交了6000万吨；截至11月11日，小麦临储拍卖成交了1800万吨，比去年全年高出1500多万吨；今年前三季度进口玉米、大麦、小麦、高粱等玉米及替代品2451万吨，比去年同期增加1000多万吨；据传高达3000万吨的陈化粮也在定向拍卖中。合计增加供应1.15亿吨。

　　从后期供应看，临储小麦仍在以400万吨/周的数量在拍卖（近两周成交率在20%左右），按月成交300万吨算，明年一年可投放约3500万吨小麦（目前仍有高达近8000万吨的小麦临储库存）。有机构预测明年中国玉米进口将高达3000万吨，玉米的替代品小麦、高粱和酒糟进口也将会增加，按增加1000万吨算，合计后期供应将增加约7500万吨。

　　综上，今明两年投放的玉米及替代品将高达1.9亿吨，而机构普遍预测中国玉米年缺口在7000万吨以下，这意味着只要玉米能在饲料中被替代，那么总供应将超过总需求。但这并不代表玉米价格会大幅下跌，其边际是玉米和替代品的价格比：当玉米价格维持在2200~2400元/吨时，将减少替代和进口的发生。

　　因此，笔者认为玉米价格很难继续维持高位，但跌破2100元/吨的可能性较小，而这个价格仍是历史的较好水平，种植玉米的经济效益较为可观，将促进玉米种植面积的增加，给化肥市场带来利好。 （余雷）