一场从2012年开始的下跌行情延续至今，原料价格下跌导致复合肥成品价格下跌，进而造成行业整体利润下跌。历经3年，复合肥行业的回落态势非常明朗，以致于今年即便出现了几次明显利好，市场也没能走出低谷。

但市场也不是一片低迷。首先，一些企业还能保持不错的盈利水平；其次，市场需求仍然有强劲的增长空间；第三，行业投资的热度并未减退。

这说明复合肥仍然有不错的市场前景。看到这一点，更多的企业把精力放在产品和营销创新上，整个行业也试图寻找新的方向，以求更接地气、更有后劲，从而为行业复苏积蓄更多的力量。

行情难涨

接近3年的低迷行情为今年的复合肥市场积蓄了一些反弹力量。今年前三个季度，几个用肥季节前的上涨行情在意料之中。行情企稳的支撑主要来自两方面：一是刚性需求。因为市场心态谨慎，市场节奏加快，社会库存在淡季一直维持在低水平。因此在用肥季节来临前，集中生产和集中采购会拉升行情。二是原料支撑。一铵、尿素出口受关税下调影响，全年出口量大增，一定程度上缓解了国内供需矛盾，降价趋势有所放缓。尤其是进入第三季度，原料价格集体探涨，对复合肥成本形成支撑。

不过，从绝对数值看，复合肥价格今年始终没有摆脱低价困扰，市场的清淡局面仍然没有被打破。回顾今年的价格走势，仅在2～3月份春耕和7～8月份秋播两个用肥旺季出现了上涨的势头。但用肥一过，行情立刻失去支撑。这是近两年来市场形成的新节奏，只不过在原料市场低迷的背景下，这种变化对市场心态的负面影响更突出。

在刚刚过去不久的第三季度，复合肥经历了一次难得的上涨行情，通用型复合肥（45%含量）出厂价格涨幅超过100元。即便如此，8月备肥旺季一过，出厂价格在接近去年冬储水平后就没有了后劲。值得注意的是，涨价时期正值备肥过半，这也意味新价格很难在市场形成主导。同时，行业装置整体开工率提升也只是昙花一现，大部分时间维持在50%以下的低负荷运转。这是复合肥供需矛盾的真实写照，企业在产品结构和营销策略上的深层次调整才刚刚起步，短期内这一矛盾仍然无法解决。

需要说明的是，今年二元肥和三元复合肥出口关税降低对缓解国内市场压力的贡献也不大。海关数据显示，1～9月全国累计出口氮磷二元肥49.9万吨，同比增54%；1～9月累计出口三元复合肥5.7万吨，同比增42.5%。今年上述两种肥料的关税政策都大幅放宽，二元肥出口政策与磷铵一致，不但窗口期延长，而且改为按量计征。三元复合肥在全年可出口的情况下，关税下调幅度达50%，已经由过去的禁止出口改为限制出口，为一部分企业提供了机会。在政策推动下，两者出口量都有所增加，但绝对数量并不大，因此对缓解国内的供需矛盾作用很有限。

需求务实

行情反映出的是市场供需的变化。传统复合肥产能已经严重过剩，供应短缺的情况几乎不存在，因此需求成为关键因素。从今年的价格波动中依稀还能够看到需求随季节变化的起落，但每次需求启动后，上涨并不明显，而且阻力重重。

一种阻力来自市场节奏的变化。近年来，销售季节延长导致需求分散，传统旺季的集中采购相对于充足的供应，对行情的带动力量有限。而今年处于底部的价格又加重了经销商的迟疑心态，操作更谨慎，备肥更务实，情愿少卖也不存货，情愿少赚也不赔钱。

另一阻力来自需求分化。今年经销商最深刻的体会是肥料越来越不好卖。不是用量少了，而是要求变了。一部分农民转向新型肥料，为求农作物品质和经济收益；另一部分农民转向低价肥料，为把成本降下来。虽然选择不同，但目标都是提高投入产出比，农民对肥料的认识加深了，需求更实在了。因此，从今年的市场中可以发现两个趋势：一个是确实有增产提质功能，又能减轻劳动力的新型肥料很受欢迎；另一个是符合科学施肥理念的配方肥更有市场。典型的例子就是以缓控释肥料、稳定性肥料、硝基复合肥、水溶肥、功能性肥料为代表的新型复合肥发展迅速，同时测土配方施肥的市场接受度更高。