目前煤矿、港口、电厂各环节煤炭库存均处高位，市场需求较为疲软，终端用煤企业采购积极性难以提升，即便是迎峰度夏高峰期间，煤价下滑也在所难免。

煤企限产才能止跌

无论是此前煤价回调的原因，还是未来煤炭市场走势的主要影响因素，需求相对疲软，供给相对过剩都是重中之重。在供给不发生重大改变之前，煤价必然会继续下滑。

当前煤炭产量之所以还很高，重要原因之一是煤炭企业利润丰厚。虽然目前煤炭应收账款增长很快，流动资金压力越来越大，但在目前的煤炭价格下，企业仍可获得相对较高的毛利率。当煤价降到一定程度时，出于稳定盈利考虑，部分煤炭企业可能会主动限制产量，只有到了这个时候，煤炭市场供求形势才可能转变，煤价才可能真正止跌企稳。

综合分析各方面因素，以5500大卡动力煤为例，秦皇岛港平仓价预计最低将降至630～650元，大同南郊坑口含税价将降至500元左右。（作者供职单位：中商流通生产力促进中心）