□李廷

今年前三季度，在煤炭供应量减少的情况下，虽然需求依然疲软，但煤价逐步止跌企稳。

原煤产量增速回落

今年前三季度，内蒙古、山西和陕西等煤炭主产区原煤产量继续保持增长态势。但6月份之后煤价急剧下跌，主产区原煤产量快速由升转降。

各地煤炭监管部门的数据显示，1～9月，内蒙古、山西和陕西分别完成原煤产量74200万吨、67200万吨（估计数）和32970万吨，较去年同期分别增长3.1%、6.1%和10.4%，增速较1～6月分别回落6.5个百分点、10个百分点和2.2个百分点。

内蒙古、山西和陕西三省区占全国原煤产量的比重不断提升，三省区原煤产量增长放缓导致全国原煤产量增速快速回落。中国煤炭工业协会数据显示，全国原煤产量同比增速已由1～6月的7.1%，降至1～7月的6.2%，1～8月的4.9%，1～9月进一步降至4%以下。

煤炭进口大幅增长

今年以来，国际市场煤炭供求形势宽松，煤价震荡下行后持续低位调整，从资源和价格两方面为煤炭进口保持高位奠定了基础。海关数据显示，1～8月，中国累计进口煤炭1.84亿吨，同比增长46.3%。

但7月份以来进口量显著回落，同比增速快速下滑甚至由升转降。数据显示，煤炭进口量由6月的2719万吨，降至7月的2427万吨、8月的2044万吨。预计三季度煤炭进口量同比增幅不足5%，与1～6月65.9%的增幅相比，回调态势剧烈。

煤炭需求延续疲软

经济增长放慢，主要高耗能产品需求增长放缓，煤炭需求整体延续疲软态势。

首先，发电用煤需求乏力。1～9月累计完成发电量35834亿千瓦时，同比增长3.6%，其中，7～9月份同比仅增长2.1%、2.7%和1.5%。从4月份开始，单月火电发电量连续5个月同比下降，且降幅呈逐步扩大之势。再考虑到火电燃煤效率提高，1～9月发电耗煤量呈下降态势。

其次，冶金用煤需求疲软、建材用煤需求增速放缓。

最后，化肥行业用煤需求相对较好。今年以来，国内合成氨、尿素产量双双较快增长。数据显示，1～8月份，合成氨、尿素产量分别同比增长7.2%和14.5%，高出去年同期3.4个百分点和14.2个百分点。合成氨增量多集中在内蒙古和陕西，这些地方新建装置原料以烟煤为主，无烟块煤需求并未显著增长。

各环节库存水平较高

三季度煤炭产量和进口量增速快速回落，而需求持续疲软，各个环节高企的煤炭库存只是高位缓慢回落，库存整体仍处较高水平。

数据显示，7月末，国有重点煤矿煤炭库存一度攀升至4555万吨的历史高位；8月末小幅回落至4433万吨；9月份原煤产量下降，用户采购积极性回升，9月末国有重点煤矿库存进一步回落，但仍比去年同期2287万吨高出不少。

环渤海发运港煤炭库存有所回落，但下游主要接卸港库存持续高位。9月末，秦皇岛港、京唐港和国投曹妃甸港煤炭库存分别为608万吨、334万吨和303万吨，较6月末分别下降29.6%、39.2%和增长3.1%。虽然三季度有所回落，但三港煤炭库存较去年同期仍分别增长33.8%、45.2%和109.0%。

重点电厂煤炭库存始终处于高位。9月末全国重点电厂煤炭库存9032万吨，较6月末小幅下降1.0%；但与去年同期相比，库存量增长41.4%，平均可用天数增加12天。

煤价企稳甚至小幅回升

在煤炭产量和进口量双双快速回落之后，煤炭市场供求暂趋平衡。进入三季度，煤价在经历了一段时间回调后逐步止跌企稳，部分地区、部分煤种价格甚至小幅回升。

动力煤价格小幅回升。8月份，环渤海5500大卡动力煤平均价格最低降至626元（吨价，下同），比6月末下降10.8%。之后，由于原煤产量下降，进口回落，用煤企业采购增加，煤价逐步止跌回升。9月末，环渤海5500大卡动力煤均价回升至635元，较8月份低点上涨9元，涨幅1.4%。山西、内蒙古部分地区动力煤坑口价上涨5～10元。