□李廷

8月份，煤价整体继续弱势运行，但不同区域、不同煤种价格表现不一。沿海动力煤价格基本止跌企稳，主产区动力煤坑口价继续下行，无烟块煤价格整体下滑，炼焦煤价格下滑幅度相对更大。

价格持续低迷

沿海动力煤价格止跌企稳。

海运煤炭网数据显示，8月份环渤海5500大卡动力煤平均价格连续4周稳定在626元（吨价，下同），最后一周小幅上涨1元。

主产区动力煤坑口价继续下滑。中国煤炭资源网数据显示，8月末大同南郊5500大卡和大同矿区5800大卡动力煤坑口含税价分别为440元和480元，较7月末分别下降12.0%和7.7%。

无烟块煤坑口价普遍下滑。8月末，山西阳泉、晋城无烟中块坑口含税价分别为1000元和1020元，较7月末下降7.4%和11.3%。

炼焦煤价格下滑幅度较大。8月末，山西吕梁柳林4号焦煤、临汾蒲县肥煤、长治襄垣瘦煤坑口含税价分别为700元、700元和550元，较7月末下降17.6%、22.2%和11.3%。

根本原因：需求疲软

一是煤炭进口数量暂时回落。受6月份以来沿海动力煤价格急剧下滑影响，部分贸易商暂时减少煤炭进口，7月份以来煤炭进口量小幅回落。数据显示，7月份中国进口煤炭2427万吨，环比下降10.7%。8月份煤炭进口量可能继续回落。

二是夏季用电高峰过后，大秦铁路秋季检修启动之前，电厂补库需求增加。虽然今夏火电出力不足，但夏季用电高峰过后，火电企业电煤库存下滑。截至8月20日，全国重点电厂电煤库存降至8528万吨，较6月初的高点减少近800万吨。9月2日，六大发电集团华东、华南区域电厂存煤降至1300万吨以下，比5月末的高点减少近400万吨。

三是相对于坑口价来说，前期沿海动力煤价格跌幅较大，部分贸易商被迫退出，沿海煤炭市场供求形势变化微妙。8月份秦皇岛港日均铁路煤炭调入量降至56.3万吨，较7月份下降6.0%，较6月份下降11.9%。在发运量基本平稳的情况下，煤炭调入量下降导致港口库存震荡走低。

主产区动力煤坑口价下滑的根本原因在于需求仍然疲软，供求形势仍然宽松。8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）降至49.2%，比7月下降0.9个百分点，时隔8个月之后再度降至荣枯分界线以下。制造业增长乏力意味着能源原材料需求疲软。尽管有关部门要求适当控制产量，但只要有利可图，煤炭生产会照常进行，虽然有媒体报道部分主产省区大量煤矿停产或半停产，但实际煤炭限产效果尚不及预期。

无烟块煤价格下滑，一方面，国内尿素市场供求宽松，价格持续下行，尿素企业开工率下降，合成氨、尿素企业原料采购积极性减弱；另一方面，煤炭需求整体疲软，动力煤、炼焦煤、喷吹煤价格整体下滑，无烟块煤价格难逃厄运。由于钢材、焦炭价格持续下滑，8月份喷吹煤价格下滑明显，给无烟块煤带来较大压力。

炼焦煤价格下滑主要是需求下降所致。7月份焦炭产量增速同比降至1.2%，创2011年2月份以来新低。由于钢材价格持续下滑，钢铁企业亏损面不断扩大，企业进一步压缩产量，原料铁矿石、焦炭采购需求减弱，导致焦炭价格不断回落。

后市：无烟煤价继续下滑

由于出口增长乏力，固定资产投资增长放缓，短期内能源、原材料需求难有根本改观。但随着稳增长政策效果逐步显现，煤炭需求有望得到一定支撑。另外，随着水电出力逐步减弱，火电需求相对增加，也将在一定程度上带动煤炭需求回升。

虽然6月份国内煤价急剧下滑，7、8月份煤炭进口回落，由于目前国际市场煤炭供求宽松，国内沿海煤价预期基本稳定之后，煤炭进口又将有所回升。煤炭进口将持续处于较高水平。