在资金方面，还有许多企业家提到一个问题，就是近来由于国家抑制通胀，央行一再上调贷款利率和存款准备金率，这给企业资金带来很大压力。据贾启彬介绍说，以前公司给银行还清前期贷款后，当天就能批到新贷款，而现在至少要过10天半个月才能批下来。这给企业的资金周转也带来了一定影响。做经营的人都知道，资金的周转速度与企业的利润率密切相关。

作为民营企业的众德同样也感到了来自资金方面的压力，“由于贷款利率提高和放贷额度减少，造成企业成本也不断增加，从而影响价格上升。”王其选有些担忧地说。

一方面是企业的资金收紧，而一方面企业原料价格不断上涨，加之企业要增加更多存货对冲价格上涨又需增加更多的流动资金，企业在这样纠结的资金状况下，日子自然也不好过。这样也催生了许多地下钱庄的出现。

通胀下增长 水分几何

不过相对于这些忧虑，在通胀背景下，今年上半年，化肥价格也是一路高歌猛进，所以许多企业的效益都不错。因此，有许多企业家对通胀持欢迎态度。

湖北祥云（集团）化工股份有限公司营销总监刘若伟对记者说：“我认为通胀不是坏事，如果没有通胀，今年我们的日子不会这么好过，由于通胀，化肥价格也随之上涨，很多企业的赢利状况很不错。”

广东拉多美化肥有限公司总经理杨进昌也表示，今年上半年公司的销售额较去年同期增加了50%，业绩增长一方面源于通胀，另一方面源于核心客户业绩增加带来的增量。

对此，有经济学家分析说，通货膨胀对企业可能出现利润虚增或虚减的现象，从而造成利润不真实。造成利润虚增的主要原因：一是前期购入的原材料低于现在的价格，造成利润增加。另一方面是少提折旧导致利润虚增，而虚增的利润对企业来说，有两个致命打击：一是虚增利润要多支出33%所得税；二是企业上交多了，则内部积累少了，固定资产更新改造所需资金得不到补偿，企业挖下的这个大窟窿终究仍要由自己去填补，若长此下去，则此窟窿愈大，就会成为空壳子。而造成利润虚减的原因，是十分明了的：物价上涨，生产产品过程中的材料费、人工费、燃料动力费、以及制造费用随之增加，产品成本费的增加，必然减少本年利润。

在采访中，青岛瀚普生物科技有限公司总经理王大伟就说到：“今年公司销售额比去年同期增加了40%，但是利润却比不上去年。”

对此，陕西农科化肥公司总经理张科成说：今年生产企业的利润好有很大一部分是由于去年的库存延续下来。在通胀背景下，拥有资源的垄断性企业利润会上涨，但是复合肥企业的利润一定是下降的。

由此可见，账面上好看的数字，含有多大的水分，对实际利润的贡献到底有多大都值得商榷。更重要的是在今后通胀渐趋平稳之后，利润还能像现在这样迅速膨胀吗？

另外还有一个值得深思的问题就是———

成本上涨 何处传递

随着全球性农产品、能源原材料和劳动价格上涨，中国已经迎来了高成本增长时代，在一个较长时期我们可能都将处在一个相对高位的通胀环境下，行业利润和行业景气将面临新一轮的调整，在这种环境下，成本传导能力是决定行业利润流向的关键因素。

广东福利龙复合肥有限公司总经理汪少云对记者说：“通胀的主要表现就是物价上涨，而物价的上涨未来将会给农产品价格上涨带来空间，这也意味着化肥行业未来的日子会比较好过。”

北京新禾丰农化资料有限公司副总经理沈宽远也认为：“通胀背景下，农产品的价格肯定会上涨，农民的收入增加了，农民的购买力也会增加，这样他们就会去买更好的肥料和农药，从而支撑化肥行业的发展。”