上半年，复合肥市场行情总体不错。去年持续下滑的颓势得以扭转，价格不仅守稳，5月以来还实现了小幅攀升。上半年稳中向好的行情，为秋季市场蓄势。随着秋季备肥启动，原料价格高位维稳，复合肥生产企业和流通环节对秋季行情均表现出信心，认为秋季行情将继续向好。

　　上半年行情向好给行业以信心，众多企业开始谋划大事。市场的平稳向好让前几年备受原料价格震荡之苦的复合肥企业有了短暂的喘息机会，有一批企业并没有沉湎于眼前的向好，而是坚定地开启了转型之战。这些企业认识到：传统复合肥面临产能过剩、渠道变革、环保升级等因素的冲击，产品旺季不旺、价格难涨成为常态，企业转型是当务之急。我们发现，不同于之前在产品、渠道、营销上的单方面探索，今年企业的转型实践已全面铺开。

　　春耕：需求集中 行情企稳

　　今年春耕市场复合肥需求更为集中，在需求支撑下行情表现平稳。

　　去年冬储以来，社会库存量一直处于较低水平，春节假期后经销商备肥需求猛增。不过旺季仅维持了两周，成交量就明显下滑。经销商重心转向基层铺货，企业走货放缓，市场再次转淡。在传统的销售旺季里，复合肥价格并没有应声而涨。

　　制约行情上行的主要原因如下：

　　第一，原料行情低迷，复合肥成本没有得到明显支撑。1~2月份国际尿素价格持续疲软，内需也显清淡。尿素价格直至3月中旬印度招标启动，才出现回升势头，不过已经错过了销售季节。磷酸一铵国内外需求平淡，价格低位盘整。钾肥报价虽有小幅上扬，但也不足以支持复合肥提价。直到3月份，原料市场才出现回升，不过此时已经错过了复合肥销售旺季，虽然有部分复合肥企业尝试上调报价，但接单难度增加，调价遇到阻力。

　　第二，近几年旺季价格涨不上去已成常态，这说明在复合肥供应充足的市场环境下，价格的高低基本由成本决定，多数市场不会出现由于供应短缺而引发的价格上涨。

　　第三，业内看好的关税政策也没有来得及发挥提价作用。年初，市场曾看好出口关税政策下调对化肥市场的影响。2014年12月初新化肥关税政策首先公布，不仅部分出口关税税率下调，还取消了尿素和磷铵出口淡旺季关税区别，使复合肥上游两大原料能够全年均衡出口。春耕期间，关税新政还在消化之中，对市场的影响并没有显现。

　　综合来看，春耕复合肥虽有需求，但其他利好不足，因此并不具备涨价条件。

　　夏播：利好叠加 价格上扬

　　夏季市场迎来多重利好，带动复合肥价格上扬。

　　4月份春季需求结束，夏季需求没有开始，市场进入淡季。厂家处在品种调整的过渡期，企业报价维持平稳。5月份迎来销售旺季，在需求、成本等多重利好因素的作用下，复合肥迎来了首轮稳中价升的行情，价格实现了近百元反弹。向好形势一直维持到6月中旬销售结束，并为秋季市场打下了好的基础。

　　价格上扬得益于四方面利好叠加。

　　第一，在春季平稳行情下积累的市场信心在此时释放，市场心态向好。

　　第二，年初以来，价格长期维持低位平稳，为旺季反弹预留了一定空间。

　　第三，5月份是夏播用肥旺季，且需求的时间和区域都很集中。

　　第四，尿素行情反弹为复合肥成本提供了最有力的支撑。夏季复合肥需求主要集中在华北地区的玉米用肥，而且以高氮养分含量为主。复合肥与尿素价格的联动性进一步增强。复合肥涨价之所以在5月份出现，是因为价格调整较尿素要相对滞后。

　　国内尿素涨价始于3月份，由于春季尿素企业开工率偏低，伴随国内农需启动，以及印度采购招标预期向好，市场供应紧俏，尿素价格开始小幅探涨。之后，内需与出口市场博弈，价格在4月份前后经历了一个多月的频繁波动。直到5月份，出口和内需同时发力，行情继续拉升，月内涨幅超过百元。从3月初到5月初，尿素累计涨幅接近200元(吨价，下同)，复合肥成本持续增加，涨价压力在销售旺季释放。

　　秋备：相时而动 后市看稳

　　夏季行情大涨，促使秋季备肥提前启动，也为秋季行情维稳打下了基础。

　　销售季节提前已经成为近两年化肥市场的常态，上半年在稳中上扬的行情下，这个特点更明显。今年夏秋季节交替时期，正逢涨价行情，把握机遇启动下一轮销售成为企业提前锁定市场份额的重要策略。因此6月初高氮肥销售季一过，很多企业就迫不及待地投入到秋季收款中来，市场提前打响秋季之战。