其次是部分国家磷肥库存量的增长。巴西库存量达到历史高点，到2013年6月，巴西磷肥库存已经达到200万吨（折纯），而在2011年同期仅有150万吨。下半年巴西需求同比有望增加，但远低于库存的增幅。虽然美国2013年磷铵库存数据较2012年仅略有增加，但换来这一数据的前提是该国主要磷肥生产企业像美盛公司在2013年开始降价出货以保持低库存。

再次是新兴国家农民购买力下降。这有新兴国家货币汇率下滑的因素，也有个别国家政策因素。到2013年第四季度，印度卢比对美元汇率较2008年已下跌超过50%。巴西、印尼、土耳其等国货币对美元都有大幅贬值，对国际市场磷肥购买力下降。印度国内的补贴政策仍在对国际磷肥市场施加负面压力：

2010年执行新的化肥补贴政策后，印度磷肥实际零售价大幅上涨，磷肥消费量持续降低。2011到2012年，印度磷肥供给量明显大于消费量，印度进口大于国内需求，但2013年后印度进口大幅下降，出现了消费量超过供给量的现象。如果印度化肥补贴政策不作调整，短期内仍难对磷肥市场形成拉动。

最后是全球供给量持续稳增。沙特

300万吨二铵项目预计明年达产，北非摩洛哥今年将有两个磷铵项目投产，突尼斯6万吨磷酸项目即将投产，约旦将提供百万吨磷肥。供给上升，供大于求的走势相当清晰。

磷肥市场已经步履蹒跚，更难对硫磺有所作为。赵磊认为，虽然硫磺价格已很低，但整体价格仍未见底，他预测硫磺2016年将进入70美元的价格底部，之后有望反弹。许定国对我国硫磺短线也作了分析，他认为，当前国际硫磺还处于震荡之中，国内磷肥正艰难过冬，硫磺短期并不具备反转的支撑，价格仍将低位盘稳。