观察结论：生物燃料受牵连 玉米油脂糖下跌

  四、预测分析  

       目前，全世界的目光都聚焦在原油是否会减产的消息上。上周，沙特、委内瑞拉、俄罗斯等国达成协议，将原油产量冻结在1月11日的水平，不再增加。

  不过，不少分析机构认为，1月11日的水平仍然是原油的产量高位，这一协议恐怕难以令原油真正减产。

  且美国石油协会(API)的在北京时间3月2日05：30公布的最新数据显示，上周，美国原油库存大增1000万桶。消息一出，美国WTI原油及布伦特原油当即双双陷入更加猛烈的下跌困境，WTI原油下跌逾2%，布伦特原油下跌逾1.4%。

  刚刚出现筑底迹象的油价可能仍将下跌，油价的底线又成未知数。

  然而，同样是下跌，原油与农产品的关系正悄悄发生着改变。业内人士表示，过去一年半中，粮食价格大幅跑赢原油价格，粮价下跌幅度远没有原油大。这就改变了粮食和原油的价格比。近10年来一直徘徊于2倍低位的价格比回到了4倍的水平。

  在这个过程中，玉米、油脂、糖受到的原油的影响相对于生物燃料刚兴起的时期要少，价格波动更具有独立性，品种本身的供求关系对于价格的影响更加凸显。所以短期内需关注品种本身的供求因素。

  分析结论：原油没底 生物燃料相关农产品难有起色

  五、结语 

    原油这场暴跌带动玉米、油脂和糖这几种与生物燃料相关的农产品品种同步下跌。

  然而，由于原油价格底线仍然不断被刷新，市场对于筑底尚不抱希望，农产品的价格得以短时摆脱原油的绝对控制，转而由自身供求关系决定。

  不过，正如开头所说，原油作为大宗商品的主导，一举一动仍会牵动整个市场氛围，农产品也不例外。再加上直接替代的关系，长期来看，玉米、油脂、糖等与生物燃料相关的农产品将继续受原油影响，难有持续上涨。