上半年，尿素价格走势虽有起起伏伏的波动，但相比煤炭和钢铁行业的低迷寒潮，氮肥产业却表现出“风景这边独好”的强劲走势，特别是3月底至5月中旬价格上涨，改变了2008年以来尿素价格低迷的格局。

自春节过后，国内尿素价格在产能过剩的忧患中平稳前行。2月28日，中国氮肥工业协会对春季氮肥市场的定位为：今春氮肥市场将平稳向上。而到了3月中下旬，尿素价格上涨强劲走势愈发不可收拾，全国各地的尿素出厂价均已达到2300元（吨价，下同），有的地区甚至更高，两广等地直逼2400元的大关。

这股强劲走势一直持续到5月中旬，尿素涨势堪称势不可挡，以每吨100~200的涨幅狂飙。情急之下，发改委召开相关氮肥企业会议协调降价，这才稳住了脚步。加之部分厂家前期订单接近尾声，对尿素价格支撑疲软，进入5月底6月初，华东、华北片区尿素一路下滑，进入下行渠道。

最为反常的是，上半年各类化肥产品的价格波动与上游的能源、资源价格并不同步甚至是完全背离。尿素价格大幅上涨与煤炭价格低位向下就是第一个明显背离，这样就为氮肥企业赚取丰厚利润创造了条件。辽通化工作为国内最大的尿素生产企业之一，上半年尿素市场价升量涨为公司带来2亿元左右的利润增长。湖北宜化一季度营业总收入比上年同期增长42.09%，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长34.59%，很大程度上归结于2011年7月投产的青海宜化，2011年底投产的新疆宜化都在满负荷生产尿素。

鲁西化工也是本轮尿素价格上涨的直接受益者，上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增5.92%。上半年，赤天化尿素营业利润率32.47%，比上年同期增2.90个百分点，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增23.69 %；兴化股份营业收入较去年同期增长24.04%、营业利润较去年同期增长19.15%、归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长28.71%。柳化股份一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增355.55%；四川美丰一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增85.27%，营业收入较上年同期上升136.93%。建峰化工和泸天化业绩实现了扭亏为盈也得益于上半年尿素的好行情。

由于其他方面的原因，仍有少数以氮肥为主的企业上半年或者第一季度业绩同比下降甚至亏损，华鲁恒升一季度归属于上市公司股东的净利润本报告期比上年同期减26.21%；ST天润因公司2011年出售处于停产的合成氨尿素设备，致一季度业绩同比降低；华昌化工上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降55%~65%；ST昌九一季度营业收入降低主要系公司所属江氨分公司停产所致。