笔者认为，影响2018年国际尿素市场的三件大事是：需求推迟、中国进口和美国对伊朗的制裁。

　　因为天气原因，美国需求推迟；叠加中国2018年4月中旬前的价格下跌，形成共振，造成国际尿素价格在5月份前一直处于低位。随着美国种植进度正常化、中国尿素价格反弹和进口，国际尿素价格处于持续的上升通道。在印度10月份的招标中拒绝伊朗货源后，价格达到本轮最高点，然后开始下行。最高点和最低点差距高达每吨100美元以上，如此大的涨跌幅历史罕见。对其原因的分析有助于加深大家对国际市场的理解。

　　笔者认为，天气造成的需求推迟不是本轮尿素价格大幅涨跌的根本原因，而是国际市场对中国因素的误判：中国的出口量从2015年的1300多万吨下降到2016年的800多万吨，再下降到2017年的400多万吨、2018年的200多万吨；而中国装置开工率最高不超过65%，明显偏低，处于极不正常的水平。从表面看，中国尿素有很大的增产潜力。

　　假如维持80%以上的正常开工率，中国就需要大量出口，这必然会造成国际市场供应增加，从正常逻辑看，国际市场的恐慌是有道理的。

　　从5月份开始，中国市场坚挺的价格、企业持续低迷的开工率、美国市场的启动和中国开始的进口，有力地向国际市场证明，中国供应增加的担心是多余的，从而促进国际市场价格持续走高。在11月份，美国对伊朗石油制裁后，担心伊朗尿素缺席国际市场后，国际价格在印标中达到高点。而通过中国的运作，伊朗尿素并未缺席印标，从而造成国际价格开始下行。

　　通过分析2018年国际市场的走势，我们大致可以得出以下结论：一是国际尿素虽有成本优势，但没有产能优势，短期之内无法对中国形成出口；二是伊朗尿素一旦缺席国际市场，将产生很大的缺口；三是国际对中国尿素低开工率已经适应，不再会因为低开工率产生恐慌。由此，国际市场受到中国市场的影响将降低，国际市场在2019年的走势更多地受到伊朗因素的影响。

　　笔者之前作过分析，伊朗尿素能否顺利出口，取决于国际市场尿素价格。国际尿素价格越高，申请美国制裁豁免的可能性越大。能被豁免的，一定是对本国经济有重大影响的国家，而不是决定于某个企业的利益，因此，符合这个条件的只有印度和土耳其等极少数国家。

　　那么，有没有可能继续通过其他途径规避美国的制裁，实现伊朗尿素的出口呢？笔者判断，不会造成伊朗尿素大规模出口。理由是：假如一些企业和组织能通过该方式实现出口，那么更好的标的一定是伊朗的原油——市场更大，利润更丰厚，没必要在尿素上铤而走险。另外，在没有豁免的情况下，伊朗的尿素能够完全出来，等于美国的制裁失效，美国自己打脸。因此可以判断，伊朗尿素出口会大幅减量。

　　中国石油之前接手了道达尔的伊朗项目，而在去年12月份又暂停了该项目。这充分说明了中国政府的态度，中国继续进口伊朗尿素的可能性已经大大降低。

　　综上，笔者判断，2019年国际尿素价格一定会因伊朗因素而不断走高。

　　□余雷