□杨卢义

尿素长期疲软行情消耗着经销商的耐性，企业联储联销对商家过于鸡肋。面对稍显明朗的煤炭市场，经销商买断意愿或增强。在新一轮价格博弈中，尿素实际出厂价会继续向出口价格靠拢。笔者初步判断，山东、河北、山西尿素出厂价或将跌破1550元（吨价，下同）；安徽、江苏、河南等地区价格略高。预计8月下旬国内尿素价格有望企稳。

尿素报价虚高

近一段时间以来，国内整体尿素行情被公认为跌势，但降价速度缓慢。特别是在8月上旬，华北以及山东尿素企业出厂价一再报稳1620～1650元，部分经销商开始相信尿素行情或将企稳。可事实却并非如此。笔者分析认为，联储联销在帮厂家缓解销售压力的同时，又为经销商回避了买断带来的风险。在这样的操作中，经销商少了些博弈态度，企业则多了一些挺价资本。由此支撑下来的企业暂定价不仅虚高，而且毫无参考性可言。

联储联销难长久

客观而言，在尿素市场缺少利好且下游处于淡季期间，联储联销对厂商双方确实是利大于弊。但当这种状态持续过久，且行情长期疲软时，经销商也不会接受无止境的微利操作。农资行业投入成本较高，如果利润持续偏低，商家的耐性便会被消磨殆尽。以尿素为例，在缺少利好因素支撑的情况下，联储虽可保一时之价，但商家最终也会理性地与厂家博弈价格进行买断。

煤价企稳带来支撑

煤炭市场进入8月后已初见企稳趋势，包括冀中能源、兖州煤业在内的山东、河北多地煤企也有上调煤价迹象，吨价涨幅10～20元，对于尿素价格的支撑不言而喻。当前无烟块煤运至山东、河北等尿素主产区的到厂价1000～1100元，吨尿素的完全成本大概为1580～1750元。考虑当前北方尿素出厂报价已接近低端成本，下游采购尿素的积极性或有提高，看到利润空间的经销商更有可能进一步打压出厂价。

价格底线应参考出口

尿素自出口旺季以来，集港价能客观反映出企业可以接受的买断价。也就是说，如果经销商有意买断操作，首先要参考尿素出口价。8月8日，中国尿素离岸报价286～290美元，厂家集港价可核算到1650元，倒推山东、河北、山西等地的出厂价仅为1550～1570元。若以此为尿素当前价格底线，超过1600元的报价明显虚高了。