□李玉博

受限于终端低迷的需求，迫于逐渐增加的资金压力，部分港口区域低价走货仍时有传出。国庆后硫磺市场并未好转，特别是中石化再降硫磺出货价格，进一步加剧了市场悲观情绪。

从供应方面来看，国际供货商货源充足，时有标售传出。最近印度、科威特同时发布3万吨标售，均比以往多出近5000吨的量。针对中国低迷的需求，有消息称，中东颗粒已回落至每吨CFR190美元以下，但国内接货商并无接单意向，国际硫磺交易价格有继续下滑趋势。据不完全统计，目前国内各港口库存已上升至150万吨以上，远高于9月初的135万吨。从目前国内部分硫磺生产企业继续下调出货价格来看，国内各硫磺生产企业货源供应也相对充足。

需求方面，硫磺下游主要化肥生产企业受限于低迷的淡季出口，随着秋季备肥市场结束，供大于求局面加剧，部分化肥生产企业停车限产。从目前国内各港口硫磺库存分布来看，华南各港口硫磺库存处于国内最高水平，货源多为西南一带主要化肥生产企业所备原料，各化肥生产企业短线并无新单采购，势必进一步打压四季度硫磺合约价格，外盘走势恐将继续下探。

积极的一面是，硫磺下游部分未停车小化工企业多无原料储备，会适当补仓，并且目前港口现货成本普遍处于高位，考虑到年底补仓增多的预期，持货商低价走货并不明显，在一定程度上支撑市场不至于大幅下探。