□李廷

由于气温较往年同期偏高，5月初北方部分地区提前入夏。与气温快速回升相比，目前沿海煤市却逐渐趋于“平静”，环渤海动力煤价格指数从3月中旬开始连续6周小幅上涨之后，于4月末5月初再度恢复平稳。去年春夏时期，环渤海动力煤价格从3月中旬至6月下旬曾连续上涨14周，进入7月份夏季用电高峰来临时，受煤炭进口回升、水电出力增加、煤炭库存高位等因素影响，煤价反而回调。与去年夏天相比，今夏沿海煤炭市场形势更加复杂，预计今夏沿海动力煤价格上涨基本无望，回调压力犹存。

原因如下：

第一，主产区原煤产量保持增长势头。来自各省区煤炭主管部门的数据显示，一季度，内蒙古、山西、陕西分别完成原煤产量23965万吨、21778万吨和9116万吨，同比分别增长15.4%、18.5%和10.3%。

目前虽然部分地区个别煤种坑口价小幅下滑，但与港口相比，坑口价波动幅度要小得多。目前坑口动力煤价格整体仍然处于较高水平，短期内煤炭企业大规模限产的可能性不大，主产区原煤产量仍将保持增长势头。

第二，煤炭进口持续高位运行。虽受国内经济增长放缓、去年年底以来国内煤价连续下滑等因素影响，今年以来煤炭进口量较去年四季度出现了一定回落，但由于国际市场煤价持续振荡走低，进口煤价格优势存在，今年前4个月国内煤炭进口总量整体保持较高水平。海关数据显示，1~4月煤炭进口总量（含褐煤）8655万吨，同比增长69.6%。其中，进口烟煤和无烟煤7020万吨，同比增长63.5%。受春节后煤炭进口贸易进一步恢复、3月中旬以来国内沿海煤价走高、以及国际煤价持续弱势运行等因素影响，4月份煤炭进口仍保持较大幅度增长，从而抑制国内煤价上涨。

第三，北方发运港煤炭库存回升，南方接卸港和重点电厂煤炭库存高位运行。4月27日，大秦铁路检修结束，铁路运力快速恢复，环渤海港口铁路煤炭调入量快速攀升，港口煤炭库存已有不同程度提升。数据显示，截至5月15日，秦皇岛港、曹妃甸港和国投京唐港区煤炭库存分别回升至595万吨、239万吨和122万吨，比4月27日分别增长13.3%、27.8%和41.9%。另据广州港数据显示，经过3、4月份的短暂回落之后，5月份以来广州港煤炭库存再度回升至280万吨左右，同比增加超过10%。

截至5月10日，全国重点电厂煤炭库存合计8605万吨，按当前日耗计算，平均可用天数超过24天，即使夏季用电高峰日均耗煤量达到440万吨（去年7、8月份全国重点电厂日均耗煤量仅为401.4万吨和404.1万吨），当前库存也可保证使用近20天以上。中转地和重点电厂高企的煤炭库存，无疑对沿海煤价上涨起到较大抑制作用。

第四，国际经济形势疲软，短期国内经济增速尚难显著提升，能源需求继续低速增长，制约煤价上涨。4月份，国家统计局和中国物流与采购联合会公布的中国制造业采购经理指数中，小型企业PMI降至50%以下，反映了国内经济形势欠佳。

第五，沿海煤炭运价连续走弱。据观察，大秦铁路检修结束后，环渤海主要煤炭发运港的锚地船舶数量和预到船舶数量，与检修之前、检修期间和去年同期相比，均有不同程度减少。据中华航运网数据显示，3月下旬以来，沿海煤炭综合运价指数已连续7周回调，累计回调幅度超过10%。在油价上涨的情况下，沿海煤炭运价不断回调，说明沿海煤炭运输需求减弱，反过来可能会给煤价带来一定调整压力。

第六，国际动力煤价格连续走低。今年以来，国际市场代表性动力煤价格连续振荡走低，环球煤炭平台数据显示，截至5月4日的一周，澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查兹港和北欧三港动力煤价格分别为99.24美元/吨、97.59美元/吨和88.6美元/吨；三地价格创下近一年半以来的新低，与去年同期相比，降幅分别达19.1%、21.2%、30.3%；2月份以来，三地价格累计下降在10美元以上，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格下降20美元。同时，国内沿海动力煤价格波动幅度相对较小，进口煤价格优势凸显，给国内沿海煤价带来一定调整压力。