“有些气头企业采取控股的方式收购煤头厂家；或者在煤炭价格非常低的地区，投资设立新的厂家，通过这种方式逐渐增加企业内部低成本尿素的比例。” 生意社尿素分析师张明对中国网财经记者表示。

    或许正由于此，2007年泸天化收购了位于煤炭聚集地宁夏的宁夏捷美，由天然气改煤炭为原料进行生产。不过有多位业内人士指出：“目前生产并不稳定。”

同业竞争有望解决

    除了经营状况不善，泸天化近日第三次冲击重组备受业内关注。公开资料显示，作为川化控股控制下的两家化工类上市公司，泸天化和川化股份主营业务皆为尿素等化肥、化工产品的生产及销售，2008年至今两家公司的同业竞争问题仍未得以解决。

    2014年8月8日，泸天化再次收到《四川化工控股(集团)有限责任公司关于完善解决同业竞争问题有关承诺的函》，控股股东对解决同业竞争问题的承诺进行了相应完善和重新规范。具体内容如下：解决同业竞争问题涉及两家上市公司长远发展，公司将按照“成熟一家，实施一家”的原则，积极推进解决两家上市公司的同业竞争问题，并于一年内履行完成。 

    值得注意的是，日前泸天化一系列收购和剥离资产的动作或许也与此次重组有关。

    2007年经四川省发改委备案立项，泸天化着手建设“煤气化项目”。2010年6月30日省委办公会议议定：四川川化控股主导，并引入数家大型企业作为投资者建立了四川煤气化有限责任公司(以下简称“煤气化公司”)，将泸天化“煤气化项目”的建设主体变更为煤气化公司。

    2012年9月28日，泸天化对该公司中小股东所作承诺中显示，2011 年末，泸天化的在建工程之一“煤气化项目”投资金额 1.45 亿元；且该项目主体已变更为化工控股的控股子公司煤气化公司，泸天化及时办理移交相关手续。
 
    然而，因为前期煤气化公司资金紧张，无力支付相关费用，造成该承诺一直未履行完毕。

    2014年8月5日泸天化召开“煤气化项目”费用移交专题会议，讨论通过了煤气化费用移交方案，预计在8月底前煤气化公司将资金付款给泸天化。

    “泸天化此举初衷可能是为剥离不良资产。传统煤化工主要是用来生产尿素、甲醇，新型煤化工用来生产煤制烯烃、煤制乙二醇等产品。新型煤化工比较有风险，目前经国家审批的煤气化项目都在试验阶段。现在来看都是叫好不叫座，经济效益并不是很强。” 张明分析称。

    在接受中国网财经记者采访时，张明亦表示：“剥离这个资产从短期来看或许想增强主营业务盈利；长期来看，剥离后假如成立单独一家法人主体，等到国家放开管制、市场效益较好的时候，可能会单独第二次上市。”

    泸天化对“煤气化项目”进行资产变更获得资金的同时，对绿源醇业的收购却增加了公司的经济负担。2014年6月17日，泸天化召开第五届二十三次董事会审议通过了《关于收购四川泸天化绿源醇业股份有限公司股权的议案》，化工控股将持有的绿源醇业49.23%的股权转让给泸天化，收购完成后泸天化共持有绿源醇业98.46%的股权。

    绿源醇业主营业务包括工业用甲醇 (优等品)生产、氨批发、二甲醚的生产等，2013年度净利润为-7793万元。该次收购给泸天化贡献了-3968 万元的净利润。

    泸天化重组第三次提上日程，但是否会成功，又是否会给业绩不佳的泸天化带来转机，目前来看仍是未知数。