除了走马灯似的人事更迭，高管减持股份更是引起外界诸多想象。最引人瞩目的是，华星化工创始人，公司首任董事长庆祖森原本是公司最大的股东，但在2011年年底将最后一笔股份赠与女儿庆光梅后，就不再持有公司任何股权，彻底从自己亲手创建的公司抽身退出。

截至目前，华星化工的股权已经比较分散。据2011年度公报，华星化工实际控制人，现任董事长谢平与其妻庆光梅共同拥有公司15.53%的股份，谢平8.63%，庆光梅6.9%。分析人士认为，过于分散的股权不利于公司决策。

解近忧难解远虑

对于此次重组，尽管资本市场发出了积极的信号，但业内同时也指出，华星化工这一轮股票上涨既有华信石油大笔注资的原因，也是对年初以来草甘膦价格行情飙涨的一种呼应。

资本市场本就变幻莫测，对华星化工而言，更重要的问题其实是，华信石油的大手笔收购和融资能否直达华星化工三年来的病灶，通过整合资源和项目，一举扭转公司的颓势。

曹承宇认为，华信石油大额注资毫无疑问将大大缓解华星公司的困境。从产业链上而言，华信石油作为华星化工的上游，可以为其提供稳定的原料供应；但也必须看到，石油是非常不稳定的因素，特别是在中国石油高度垄断的局面下，将来华星化工能在多大程度上掌控石油、天然气资源，尚不好断定，其未来走势还有待观察。

与曹承宇的“不确定论”相似，市场对于华星化工的此次重大收购也有着两种不同的声音。

乐观者认为，华星化工的重组优化了原料供应，产业链更加完整，也有了更充足的资金，特别是两个原有项目的实施，将大大提高公司的盈利能力。

烧碱是农药生产的重要原料，烧碱的利润之高在行业内也是公开的秘密。按目前华星化工生产农药的现状，一年就需要烧碱近5万吨、三氯化磷6万吨。有业内人士估算，如果年产30万吨烧碱项目顺利投产，仅运费一项就能为华星化工节省3000多万元。

同时，此次募投项目中的年年富农资连锁也被业界寄予厚望。作为曾经的出口型企业，从2008年金融危机以后，华星化工逐渐转入内销，扩大国内销售份额，市场推广和物流配送能力就显得至关重要。年年富项目的实施，对解决华星化工多年来存在的市场营销瓶颈将大有裨益。

不过，与乐观者相反，也有一些行业人士对这次两大募投项目却并不看好。

根据华星化工的公告，增发募投项目达产后，预计每年新增收入合计16.6亿元，年新增利润1.5亿元。若以2011年的年报数据计算，新增营业收入相当于2011年华星化工营业收入的180%。尽管公报的乐观溢于言表，但有分析认为，此次募投项目全是以前的“濒死”项目，此次抓住华信石油近20亿元巨资，虽给华星化工带来希望，但是鉴于目前国内草甘膦等大宗农药产能过剩问题，未来项目投产能否带来丰厚的回报仍然充满变数。