□本报记者吴俊生

7月本是草甘膦销售的淡季，但在资本市场，这个炎热的7月却是属于沉寂了近三年的“大熊股”———草甘膦的。

先是新安股份、扬农化工等草甘膦概念股演绎一波“黄金两周”，接着国内最大的草甘膦生产商之一华星化工又半路杀出。在停牌两周之后，截至7月25日，复牌后的华星化工连续出现四个涨停。

华星化工，这家从2008年金融危机以后就一蹶不振的农药公司，刚刚经历了上市以来最大的一次重组———华信石油注资19.7亿，获得了不超过60.61%的股份，成为华星化工最大的股东。在完成这场脱胎换骨的大变身之后，股市首先给出了积极的回应。但问题是，华星化工的未来也正像草甘膦的未来一样，并不会就此明朗。

“换了东家”

7月20日，华星化工发布第五届董事会第十五次会议决议公告，拟向特定对象华信石油非公开发行股票，募集资金总额19.7亿元。发行完成后，华信石油将持有华星化工不超60.61%的股份，成为华星化工新东家。

华信石油的出现，终于让市场猜测了大半年的重组一事尘埃落定。2011年11月，华星化工经历过一次最短命的停牌。当时华星化工宣布有重大筹划事项并停牌，但仅仅过了4天，公司即复牌，并宣布筹划事项取消。彼时，业内就传出声音，猜测华星化工可能正急于寻找大东家接盘，以缓解公司面临的日益严峻的资金危机。

此次，华信石油携巨资入驻，显然给沉寂已久的华星化工股票打了一剂强心针。受此利好影响，华星化工7月20日复牌后，股价即强势反弹。截至7月25日，连续四日出现涨停，当日股票报收于6.91元。此前，华星化工的股价一直在低位徘徊，今年年初曾最低跌至3.99元。

华信石油是一家主要生产石油化工原材料及添加剂的贸易公司，其主要客户为中石油、中石化等大型石化企业，以及部分国际化工集团。从华信石油的业务看，其经营领域恰好是华星化工的上游，两者的牵手在一定程度上打通了华星化工的产业链。

根据公告的内容，此次募集的巨额资金除部分用于还债外，将有7亿元用于“30万吨/年离子膜烧碱工程项目”、3亿元用于“年年富配送中心建设项目”，另有6亿元补充流动资金。而据了解，前述两个项目事实上都是华星化工规划多年但一直未能实施的“濒死”项目。

无奈的抉择

事实上，在行业看来，经过长达近4年的低迷之后，华星化工的这一次重大重组实是为挽救公司的无奈之举。

中国农药工业协会副秘书长曹承宇在就此次收购进行评价时说：“华星化工作为一家民营企业，是不会轻易让其他企业进来的，现在华信石油进入，说明公司的资金链出现了严重问题。”

公开数据显示，2008年金融危机以来，华星化工就一直难以摆脱亏损的阴影。

作为安徽省民营企业第一股，华星化工2004年7月13日在深交所挂牌上市后，一直到2009年第三季度，公司都处于高速增长的状态，但此后经营状况就急转直下。

2009年，华星化工净利润大幅暴跌，仅有492.20万元，而2008年净利润高达1.72亿元，同比下降97.13%。2010年，华星化工亏损更是高达1.28亿元，同比下降27倍。2011年颓势稍缓，前三季度亏损2763.35万元。就在当年年底，当华星化工面临再次亏损而被摘牌的严峻局面时，所在地的安徽省和县政府送上及时雨，一次性补助7500万元，使得公司当年实现净利润358.92万元，避免了被戴帽的命运。根据相关规定，上市公司连续两年亏损，就可能随时遭到摘牌，俗称戴帽。

与经营业绩一蹶不振相对应的是，公司内部人事振荡迭起，仅2011年便连续有两名高管辞职。1月18日，华星化工董事、总裁郭之兵宣布辞去所有职务，这离他担任公司总裁前后不到10个月。媒体用了“出人意料”一词来形容。随后，11月，公司董事、副总裁纪祖焕也向董事会递交辞呈，辞去董事、副总裁职务。