习银生 徐伟

    玉米价格创历史新高

    2011年以来，国家通过启动中央储备轮换收购、暂停深加工企业收购玉米增值税抵扣、调整深加工产业政策、抛售临储玉米和不完善粒超标小麦等措施，加强对市场的宏观调控，但在需求拉动、成本推动及通胀预期带动等因素影响下，国内玉米价格持续稳步上升，并屡创历史新高，新玉米上市后价格出现季节性回落，但仍明显高于上年水平。

    小麦玉米价格明显倒挂

    玉米和小麦都可以作为饲料，消费替代关系明显。一般而言，玉米和小麦的消费比价在1∶1.1左右较为合理。但如果玉米价格明显上升，就有可能使得两者之间的比价关系逐渐偏离合理区间，甚至出现价格倒挂。2007~2008年，玉米与小麦价格就曾出现倒挂，且倒挂现象持续了将近1年。2011年玉米市场的突出特点之一是玉米价格涨幅明显快于小麦，导致玉米小麦再次出现价格倒挂，且价差不断拉大，价格倒挂十分明显。价格倒挂使得饲料行业中小麦替代玉米现象明显增加。

    需求旺盛促价格高位运行

    从工业消费来看，金融危机后，随着下游需求快速恢复，玉米深加工企业开工率明显上升，经营状况持续改善，带动玉米需求明显增长。近年来，尽管国家不断出台抑制玉米深加工产能的政策，但由于国家宏观调控目标与地方发展经济的动力之间存在矛盾，实际效果有限，玉米深加工产能扩张仍未得到根本遏制，一些地方仍在新建或扩建玉米深加工产能。

    国内玉米价格经过持续上涨，已达历史高位。2010年玉米丰收，东北产区特别是黑龙江省增产幅度较大，阶段性和局部性市场供给压力可能较大。随着新玉米上市量的逐步增加，玉米价格将出现季节性回落，不排除个别地区甚至出现异常波动的可能。但总体上国内玉米供求偏紧的格局没有发生改变，加上成本上升的支撑，价格仍将保持高位运行态势。