□林远钟源

为解决农民合作社发展所需资金，北京市密云县穆家峪镇水漳村政府联合农户、农民合作社，与北京国际信托有限公司(下称北京信托)上演了一出罕见的整村土地经营权来回流转的“大戏”，并成功为合作社注入1800万元的资金。但专家对此表示担忧，从事农业发展的经济收益很难满足追求稳定高回报的金融机构，而他们所面临的偿还风险同样不容忽视。

资金不足制约合作社

水漳村党委书记杨俊立介绍，水漳村早在2010年就开始土地流转，并且完成了集中整村土地承包经营权的壮举。这个拥有415户村民共计1700亩土地的村庄，过去以种植玉米、红薯等粮食为主，为了提高效益，村里成立了集体经济股份合作社，鼓励农户将各自的土地承包经营权流转到该合作社中，集中生产和管理。

在村民的支持下，整个村子1700亩土地的经营权被集中到合作社名下，并接受统一管理。合作社按照每年每亩1000元的流转费用支付给农户，在地里种植葡萄、蓝莓等经济效益更高的作物。

然而，庞大的流转费用和生产经营支

出，使合作社背上了沉重的经济包袱。由于改种水果，合作社也不再得到政府的补贴支持。2013年，一些信托公司开始在国内部分地区试点土地流转信托项目，中信信托和北京信托先后来到水漳村考察，都表示对在当地试点土地流转信托有兴趣。

“千回百转”的信托方案

中信信托给出的方案和他们在全国其

他地区开展的试点类似，要求水漳村集体经济股份合作社将其拥有的1700亩土地的经营权交付中信信托，再由中信信托委托第三方机构对土地进行规划和经营管理，然后按照比例分配经营收益给农户、合作社各方。

这份提案没有得到合作社法人代表杨俊立的青睐，他坚持土地承包和经营一定要由水漳村自己来搞，但缺乏资金的问题又实实在在地摆在面前。他选择了北京信托，并采取了一种“千回百转”的方法进行合作。

具体做法是，合作社将已从农户手里集中起来的土地经营权再度流转至北京信托名下，北京信托向合作社提供1800万元的资金作为流转费用，之后，北京信托再将土地经营权以零费用的形式流转回村里成立的另一个合作社“圣水樱桃合作社”的名下，并每年收回一部分土地租赁费用，以及合作社的利润分红。

据透露，该单土地信托共签13年，土地租赁费用每3年以10%涨幅递增。前三年是按每年每亩1020元（多出的20元是信托服务费）支付。

“其实就是贷款后分期还款。银行不能这么贷，所以就找信托公司来‘贷’。北京国际信托在整个环节里仅担任了提供资金的角色，程序搞得这么复杂是无奈之举。”杨俊立说，虽然利率比银行高，但信托公司是少有的愿意以土地预期收益作为抵押的融资方，这就基本解决了村里急需融资，但除土地资源外无其他财产可作抵押的尴尬。

农业利润率低风险高

一位业内人士表示，作为新生事物，还很难说土地流转信托能给农民带来多大的好处，而从全国范围内的各处试点来看，也还没有解决因农业利润率低而导致的信托公司投资高风险问题。

中国农业大学农民问题研究所所长朱启臻表示，从事农业收益低这种现象不是信托公司可驾驭的，更不是把种玉米和红薯的地改种葡萄和蓝莓就可以改变的。有些作物看似附加值比较高，但实际只是因为当季市场供求失衡而已。荔枝就是很好的例子。与过去相比，因为产量大幅提高，现在价格已经不可同日而语了。因此，搞种植农业的经济收益满足不了追求稳定高回报的金融机构。

朱启臻认为，信托公司所面临的偿还风险同样不容忽视，如果还款期间土地经营发