五矿海勤 王敏

        前段时间在美元和原油等因素支撑之下大幅走强的美豆，从上周开始出现较大幅度的回调。本月末美农业部将公布年度作物种植面积预估报告，市场对此份报告有较强利空预期。笔者认为美农业部种植意向报告公布后，此份报告对市场的影响将告一段落，美豆极有可能出现企稳，连豆极有可能借势而上，投资者重点关注买入机会。

        利空提前被消化

        上周开始，一直支撑美豆大幅上涨的原油和美元开始向反方向波动，上周美元指数上涨1.71%，对以美元计价的美豆来讲无疑是重大利空，美原油指数虽然没有出现下滑，但其涨幅仅为1.08%，远远低于前一周的13.44%，技术上处于横盘整理状态，对美豆的支撑作用明显减弱。美豆季节性出口低迷、美豆种植面积创记录的预估等因素使得美豆出现了较大幅度的回调，上周美豆主力5号合约下挫3.59%报收于917.2美分，可以说刚刚过去的一周美豆一直处于提前消化利空的氛围之中，在此情况下连豆一直处于被动回调的格局。

        种植面积增长成共识

        前一段时间，包括美农业部在内的一些机构都对美豆今年的种植面积作了预估，其中美农业部2月展望论坛预估的数据是7700万英亩，著名的私人机构 informa预估种植面积达到了创记录的8150万英亩，Allendale预估的数据为8043.9万英亩，虽然三个机构预估的数据不尽相同，但相比上一作物年度7570万英亩的实际种植面积均有较大幅度的增长却是共识，正是基于这种共识美豆才会出现剧烈的回调。

         题材炒作结束

        31日在美农业部种植意向报告公布后，不管对市场利空与否，此份报告对市场的影响将告一段落，主要原因是市场消化这一题材已经有一段时间，另外市场会挖掘新的炒作题材。

        不久之后北美大豆将处于播种期，未来一段时间内北美的天气状况将会成为整个美豆的炒作主线，使得美豆重新回到本身基本面。另外，日前阿根廷农业部公布08/09年大幅减产预估、美豆库存预期减少、阿根廷罢工、美元走势、原油走势等因素将会时隐时现对美豆走势起到推波助澜的作用。

        下跌空间十分有限

        短期来看，美豆极有可能在此份报告公布之后出现企稳，主要原因是在美豆播种之前，市场不会大幅下挫打击美豆的种植积极性，另外从技术上看，连豆已经先于美豆在20日线附近获得支撑，美豆的回调幅度也已经接近黄金分割比例，短期内美豆企稳的可能性较大，至于能不能上涨则源于新的炒作题材能否跟上，总体上来看美豆下跌空间已经十分有限；连豆方面最近一直缺乏主力资金的关注，交投较为冷清，但若美盘能就此企稳并展开反弹，连豆极有可能借势而上。总体来讲，连豆短期内不适合做空，投资者下一步需要重点关注的仅仅是买入的时机而已。