笔者用5篇文章全面分析了宏观经济形势对尿素市场的影响，国内、国际尿素供需情况等，笔者综合各因素判断，2019年尿素市场，上半年基本面向好，下半年稳中有变，而经销商的操作宜稳中求进。

　　化肥是个淡储旺销的产品，在渠道不愿淡储的情况下，每年3月份之前，市场必然表现为供大于求。经过多年的转变，基层网络已从淡储单质肥转变为淡储复合肥。从2018年下半年开始，经销商淡储复合肥的兴趣也开始下降，造成复合肥在淡季处于极低的开工状态。既没有复合肥淡储，也没有尿素淡储，仅靠其他工业需求根本不足以支撑尿素价格，因此，尿素前期的低迷是淡储习惯改变的结果，不是供求关系的作用结果。

　　从周期看，2016年中国开始了供给侧结构性改革，工业品经历了一轮疯狂的价格上涨，而全球农产品始终处于低迷状态。通过3年调整，作为后周期的产品，自身有反弹的需要，玉米和小麦就是典型的代表。

　　从当前尿素价格看，已经低于去年平均水平。去年低价时间段主要在3月中旬至4月中旬和7月下旬，接近经销商可接受的心理价位。

　　从资金面看，前期很多流通企业和生产企业流动资金紧张，加之东北农民玉米惜售，造成储备能力下降。随着央行的降准、加大逆回购操作和新年度贷款的发放，流动性将会明显改善。

　　笔者很高兴地看到，近期尿素在印标利空、国际价格走低、气头装置提前复产和国内即将面临春节前后需求真空的情况下，市场的信心有所恢复：企业收款充足，报价坚挺。但是，未来近两个月的时间里，农业刚性需求仍然不足，大量的社会库存仍然需要消化，出口仍然会低迷，因此，还不具备持续涨价的条件。

　　笔者认为必须关注的变局，一是国家大豆振兴战略规划，二是中美贸易谈判结果和农产品进口情况。

　　传闻称，国家大豆振兴战略规划的征求意见稿已经发布。如果政府加大大豆种植补贴，会增加大豆种植面积，在总面积一定的情况下，会抑制玉米种植面积的增长，从而不利于化肥用量的增长。

　　中美即将开展新一轮贸易磋商，据传将增加美国农产品进口。笔者之前分析过，从经济全球化和中国农业的比较优势看，中国农产品生产肯定会向全球转移，一方面发挥产业的比较优势，另一方面可以保护中国的耕地、水资源，实现藏粮于地，实现更长久的国家粮食安全和农业可持续发展。中国在去年12月份增加了玉米进口后，最近又有传闻，今年将进口小麦700万吨，今年农产品进口量非常可能创出历史新高。笔者认为，这种转移必然带来国际农产品价格的上涨、国际化肥需求的增加和国内化肥需求的减少。虽然短期影响不大，但长期的影响必须引起高度关注。

　　□余雷