若照此推算，从2013—2015三个结算周期，四川汇元达亏损总额应该在5397万元左右。

如此盈利能力的标的企业卖出40亿高价，瞬间变成了资本市场热议的话题。

标的方的财务谜团

作为四川汇元达的核心资产，老挝开元的其他部分财务问题也是扑朔迷离。

关于连年亏损，在公告中，上市公司解释道，“报告期内，四川汇元达处于亏损状态，主要是由于老挝开元 2013 年、2014年 1-3 月处于建设期，年产 50 万吨氯化钾项目尚未建成。2014 年 4 月该项目建成后，直至 2015 年 5 月正式达到设计产能。2015 年 1-6 月净利润比 2014 年减少977.99 万元，主要是由于公司高级管理人员入股形成股份支付而增加了管理费用。”

此外，公告还称，2015 年 5 月之后，随着老挝开元年产 50 万吨氯化钾项目达产，四川汇元达的盈利能力将得到迅速提升。”

不过，市场对这种说法并不买账，并有观点认为四川汇元达财务数据值得推敲。

《证券市场周刊》曾在一篇报道中指出，其实四川汇元达“50万吨/年氯化钾”项目早在2014年上半年就已经完工。

公开资料显示，2011年9月6日，四川汇元达“50万吨/年氯化钾”项目正式获得老挝政府批准，并开始投入建设和生产。2013年及2014年1-3月，年产50万吨氯化钾项目处于试生产阶段，2014年4月试生产阶段顺利完成，所有设备验收完毕，可以开始进行正常生产。

数据显示，截至2014年年底，该项目所有资产已经全部转为固定资产。而在公告中，2015年上半年，项目却又产生了2565.51万的固定资产。

因此，有媒体提出“延迟在建工程转固的目的，是为了少计提折旧和财务费用。”

净利一年预增7倍遭问询

除此之外，四川汇元达的承诺收益也令人目瞪口呆。公告内容显示，标的方四川汇元达承诺，2016-2019年将分别实现净利润2.8亿元、3亿元、4亿元和7亿元。

按照四川汇元达2015年上半年亏损1901万元推算，全年亏损约3802万元。如果，2016年四川汇元达实现2.8亿净利润；今年全年，四川汇元达要实现净利润3.18亿。

对于连续三个结算周期都处于亏损的企业而言，一年之内扭亏并且实现净利的巨额增速，业绩承压力度，可想而知。