新安化工是农药相关上市企业中产品库最为单一的公司。我们清晰地看到，虽然新安草甘膦业务占比不及江山股份，但是新安销售额的增长轨迹与草甘膦价格的变化完全吻合：随着草甘膦价格阶梯式的上涨，新安化工前三季度营业收入的涨幅分别达到15.3%、22.1%和32.5%。随着草甘膦价格第四季度的稳中微降，新安第四季度涨幅回落至25.9%。与此同时，公司的利润也在转暖。草甘膦价格不断上涨期间，新安不时的上调业绩预期，由年初的巨额亏损，不断收窄亏损额度，直至第三季度，新安化工终于达到扭亏为盈的拐点。而这个时间段草甘膦的价格较年初已经上涨超过40%。

　　尽管新安收购了宁夏新安（原宁夏三喜），增加了多菌灵10000吨产能和敌草隆5000吨产能等品种，然而2012年多菌灵市场的骤然趋冷，使得新安化工的业绩走势完全看草甘膦市场的阴晴。近几年来，新安化工除了在2008年的业绩让人刮目相看外，鲜有优异的表现。与它品种库的单一不无关系。

 

表3. 浙江新安化工2012年度主营业务业绩（百万元人民币） 业务 营业收入 营业成本 毛利率% 营业收入比上年增减% 营业成本比上年增减% 毛利率比上年增减% 农药 2,832 2,492 12 32.17 19.25 9.53 有机硅 2,664 2,213 16.76 15.08 16.24 -0.83

 

　　南通江山农药化工股份有限公司和浙江新安都是草甘膦的出口大户，出口量和出口金额一直排在国内企业的前两位。国外市场草甘膦需求的大幅增长也拉动了两个公司国外业务分别上涨了22.1%和32.9%，均高于国内销售增幅。

　　华星化工002018

　　华星化工是近几年业绩亏损最严重的企业，年亏损额甚至超过1亿元。同, 样，在草甘膦的助推下，华星化, 工2012年利润增长明显。从近日安徽华星化工股份有限公司发布公告看，2012年公司实现营业总收入9.42亿元，比上年同期增长3.79%。而2012年公司农化业务实现营业收入8.75亿元，占全部营业收入92.8%，其中除草剂销售4.64亿元，占农药业务53.0%，约占总业务的一半。除草剂市场对于华星化工营业收入的重要性不言而喻。

　　2012年，公司实现营业利润10,599.68万元，比上年同期增长218.39%，经营业绩明显好于上年。相比于2011年，华星化工收到7500万元的政府补贴产生的8千多万的利润，2012年华星的营业利润更加合理、让人信服，这与草甘膦市场的回暖是分不开的。

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