继续秉持2009年11月10号发布的公司深度研究报告《煤化工柳暗花明，柳化化蛹为蝶》中的观点：公司2010年业绩增长是确定的，对应目前股价，公司估值仍有一定优势。
　　Shell装置的持续稳定运行是公司整条产品链成本降低的关键。综合来看，Shell装置合成氨成本约在1700～1800元/吨，低于老合成氨装置的2300元/吨，公司合成氨成本降低13%左右；根据公司合成氨下游尿素、硝酸与硝酸铵等产品合成氨的单耗数据，可以测算稀硝酸、硝酸铵、尿素成本降低9%左右，浓硝酸成本降低5%左右，绝对成本优势明显。
　　公司每年耗煤量约为130万吨，煤炭占总生产成本约50％～60％。为了提高煤炭自给率，公司收购了贵州新益煤矿90%股权，新益煤矿按矿产资源勘查许可证范围内面积划分为一、二、三号矿井，目前1号矿井建设基本完成，预计1号矿井将于近期建成投产，达到30万吨产能。2号、3号矿井已取得探矿权证，采矿权证正在申报之中。2009年7月，公司控股子公司贵州新益矿业有限公司收购贵州兴义凹子冲煤矿有限公司60％的股权，兴义凹子冲煤矿将扩能改造至20万吨产能。随着未来新益煤矿矿井的陆续达产，公司基本可实现煤炭的自给。
　　（湘财证券）