奶牛活体租赁？很多人表示难以想象，但这样的事情就发生在了河北省滦县军英畜牧有限责任公司和宜信惠琮国际融资租赁有限公司之间。

    “这样的牛有200头，腿上全部带有计步器，一天走多少步都能统计出来。”军英公司总经理欧阳春英介绍。

    在拥有5500多头奶牛的军英公司的牧场里，奶牛享受着人性化管理，每头都有自己的编号，格外引人瞩目。

    据宜信公司租赁部副总经理毛芳竹介绍，这200头奶牛就是融资租赁标的物，是双方融资租赁项目。

    奶牛在更新换代的时候需要资金，这部分资金由宜信融资租赁公司提供，即购买军英公司原有奶牛200头，而军英公司把这些奶牛出售后再回租，出售价格是100万元。“但奶牛不给我们，他们接着再租用，双方签订售后回租的协议。从理论上讲，这200头奶牛的所有权归我们，但是我们接着租给军英公司，由他们全权管理和使用。”毛芳竹说。

    按照约定是一年分期还清100万元，“还款期限开始我们想做两年，后来军英公司认为他们可能半年就能还清。”毛芳竹补充道。

    随着养殖规模的不断扩大，牛场改造、设备更新、全株青贮、牛室更新换代，单产不好的品种换成3万元左右的进口牛等都需要资金。“各个牧场主要是资金方面问题。”欧阳春英说，军英公司也不例外。

    “我们牛场这么多牛应该可以贷一部分款，但因为是活物，人家不贷给你很正常，所以只有找抵押，但牛场没什么可抵押的。”欧阳春英曾经也很郁闷，“现在跟宜信合作挺好，对我们的发展、对这个行业的发展是一个好事。”

    据毛芳竹介绍，在这个过程当中，宜信公司一方面提供设备的租赁，另一方面就是泌乳牛的租赁和售后回租，“这属于生物性租赁”。

    事实上，在融资租赁业务中，金融机构考虑更多的是租户的第一还款来源，这就涉及如何管控其中的风险。对此，毛芳竹表示，一是做过前期考察，看好这个行业，也相信军英公司有还款能力；二是对租赁物的处置上，宜信公司引入第三方对牛进行回购的方式，“降低了风险点”。

    对于奶牛养殖行业，虽说是朝阳行业，但风险点确实很多，诸如受鲜奶收购价格波动导致的市场性风险、销路断链导致的经营风险以及重大疫情风险等。这不仅给养殖企业提出高的要求，也让很多金融服务机构“敢说不敢做”。

    “多看到一个风险，就会排除一个隐患。风险都找到了，创新产品设计也就可以对症下药。”毛芳竹认为，对比了与传统租赁物的同与不同，在结合伊利乳业对下游牧场合作的评级标准，引入奶牛财产保险保护机制，“活体租赁”售后回租创新项目才得以正式落地。

    而在欧阳春英看来，由“活体租赁”带来的这一百万元并不能解决大问题。“一般小牧场给两三百万元也不行，更别说大牧场了，就和没给差不多。融资租赁公司对大牧场这方面应该多考虑，多放点。”

    “到目前，滦县已经有一半以上奶牛场实现了牧场化管理，达到了向牧场的转移。”滦县畜牧局局长商保林说，剩下的正在积极筹措资金进行建设，下一步还要抓好畜牧产业链的延伸和循环现代畜牧业的发展。

    商保林表示，活体租赁业务是一个新生事物，解决了奶牛场融资困难，特别是奶牛场提供担保手续特别烦琐的问题，给奶牛场解决了大问题。

    “现在我们还有相当一部分奶牛场非常需要转型升级，有这方面资金需求。我们也非常期盼像宜信公司这样的融资机构更多地投资我们滦县的畜牧业。”商保林说。 秦志伟