最新的美国农业部2012/13年棉花预测显示，世界期末库存预期创下8250万包最高记录，较上年增加18%(1230万包)。库存较前两年显着增加，因为近期棉花价格创新高，鼓励全球提高棉花生产，但是，与此同时，却不利于世界纤维需求。中国支持国内棉花价格高于世界价格的政策也鼓励建立库存，从而，减少了全球棉花供应量。最新的2012/13世界棉花库存预测显示，仅仅3年时间，全球期末库存将显着增加77%(3580万包)。

　　虽然世界棉花库存连续三年提高，但在最近两年，中国库存增加速度特别快。在2010/11年，中国库存降至15年低谷，因为国家储备棉显着减少；但是，跟着宣布的政策(依然在执行)通过国内采购和进口，加速建立战略储备。到2012/13年底，中国库存预计总量为4560万吨，相比之下，两年前仅仅1060万吨。

　　虽然自2010/11年以来，美国棉花库存在增加，但美国一直大体保持全球库存5%的比例。然而，由于中国持有预期的2012/13全球库存的大约55%，因此，世界其他国家的库存预计减少超过10%。由于大部分中国库存目前不进入市场，因此，全球自由供货量持续紧张，对世界棉花价格提供支持。

　　美国国内棉花形势展望

　　2013年美国棉花种植预计减少至2009年以来的最低水平

　　2013年美国棉花种植面积预计连续第二年减少，而此前，种植面积在2011年创下5年最高水平。全国农业统计局(NASS)预期种植报告称，参加三月初调查的农民预期，他们将在2013年种植1000万英亩棉花。初步预计较2012年的实际种植面积减少230万英亩(19%)。陆地棉种植面积预计降至4年最低，而超长绒棉(ELS)种植面积预计为3年最低。2013年陆地棉种植面积估计为980万英亩，而ELS种植面积估计为206,000英亩。NASS 6月底发布的种植面积报告将更新这些预测数字。截止4月7日，少数州已经展开种植工作，完成了预期种植面积的5%，相比之下，2012年同期完成9%。

　　今年春季，美国棉花种植面积预期减少，2012/13年需求预估依然低于产量预估，迫使期末库存连续第二年提高。2012/13年棉花价格也下降，以及2013/14年相对价格有利于竞争作物，最终敲定种植决定。根据2013年意向种植报告，棉花种植带每一个地区都将减少棉花种植面积，四个种植地区中有三个预期在2012年增加玉米种植面积，东南部和三角洲地区也预期增加大豆种植面积。总体上，在三个棉花种植带地区，2013年陆地棉种植面积估计占总体面积的大约21%，为2009年以来的最低水平。

　　虽然每个地区美国陆地棉面积预计减少，但一半的减少在西南部地区。此外，超过三分之一的减少面积预计在三角洲。西南部地区预计在2013年种植570万英亩棉花，较2012年减少120万英亩(18%)，为2009年以来最低。西南部地区预期占美国2013年陆地棉种植面积的58%，与4年前相同，是自1980年以来的最高比例之一。如果这个地区的旱情持续下去，那么2013年陆地棉种植面积可能高于3月的预期，因为，与其他的西南部替代作物相比，棉花是较耐寒的作物。

　　东南部地区预计在2013年种植近260万英亩陆地棉，较2012年减少大约170,000英亩(6%)，但是略高于5年平均总之面积。虽然种植面积较上年减少，但东南部预期占美国2013年陆地棉种植面积的26%，是50年多年的最高比例。

　　三角洲地区，2013年棉花种植面积预期跌至历史低谷，只有130万英亩，较2012年减少770,000英亩(38%)。同样，该地区预期仅占美国棉花种植面积预估的13%，相比之下，5年平均比例为18%。同时，西部地区的陆地棉种植面积预期是历史最小面积之一；初步预测预期只有280,000英亩，接近2009年247,000英亩的历史最低。2013年西部地区将再次占美国陆地棉种植面积的大约3%。此外，西部地区2013年ELS棉种植预期为195,000英亩。虽然较2012年减少15%，但该地区见各占2013年ELS总体面积的95%，略低于去年。

　　美国2012/13年棉花产量和出口增加

　　本月2012/13年美国棉花产量预估上调至1729万包，正如2013年3月NASS棉花加工报告所显示；陆地棉产量提高到1650万包，而ELS棉产量上调至780,000包。美国农业部将在5月10日发布最终的2012/13年产量预估。由于4月份年初库存未调整，因此，今年棉花供应量现在预估为2065万包，较2011/12年多出大约250万包，但是略低于2010/11年的供应量。

　　在4月的报告中，美国棉花需求也被上调，2012/13年出口预期较高。美国出口预估被上调250,000包，至1300万包，反映近几周出口强劲，进口需求增加，尤其是对中国的预期，中国是美国出口的主要目的地。虽然较上年则增加130万包，但目前2012/13年的预期相当于5年平均水平。同样，美国所占世界贸易的比例预计从2011/12年的大约26%提到2012/13年的30%。虽然较上年有所改善，但2012/13年美国所占世界贸易预估的比例将是一个世纪中第二个最低的比例。