行情回顾

　　因担忧南美大豆增产、美豆单产水平再遭上调、以及中国未来两个月进口需求锐减。交易商于USDA供需报告出台前谨慎调整头寸，隔夜CBOT美豆类主力合约收盘涨跌互现。美豆3月合约微跌至1385.4美分/蒲式耳；豆类制品，油涨破跌。BMD马棕油在三个交易日下跌后遇技术买盘提振，基准3月合约中幅收高至2413令吉/吨。

　　现货市场

　　国际：周一美湾进口大豆2月船期CNF报价维持在597美元/吨；南美进口豆油3月船期CNF报价在1180美元/吨，较上日跌5美元/吨；马来西亚24度精炼棕榈油2月船期FOB报价在805美元/吨，较上日跌10美元/吨。

　　国内：东北地区国标四级豆油出厂报在8850-9150元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂价集中于8500-8750元/吨，跌幅均在50-100元/吨；港口地区24度棕榈油交货价格集中于6150-6350元/吨，普跌50元/吨。依据现货均价测算，豆油基差在127元/吨，微幅扩大；棕榈基差收敛至-521元/吨。盘面豆棕主力合约价差在1796点，有所收敛。

　　压榨：节前农户变现意愿增强，大豆原料量价齐涨。依据我们测算，截至昨日山东、江苏、大连地区油厂亏损幅度有所扩大，压榨利润分别在-161.7、-80.3、-362.85元/吨。

　　消息：春节前生猪集中出栏，后期饲料需求或随存栏量下滑呈现季节性减少，节前豆粕备货需求启动。下游饲料企业备货量控制较严，豆粕价格在备货需求支撑下有望企稳，但涨幅料有限。

　　操作建议

　　市场普遍看空USDA的预期主导下，连豆类、油脂大部合约周三延续了弱势运行势头。连豆1305合约徘徊于4736支撑位，微幅震荡，盘终以小十字星报收，微跌2元/吨。油脂方面，豆、棕油承接上一交易日跌势。国际市场对今日即将公布的MPOB产销数据不看好，加之，印尼棕榈油协会称`13年棕榈油产量增长7%，带动出口增长50-150万吨，加剧了马棕油出口的压力。国内，进口棕榈油质量标准提高尚未带来港口库存的加速消化，短期豆、棕油上方空间或有限。昨日豆棕5月、9月合约价差分别报1796、1506点。尚未兑现盈利的买棕卖豆套利单于1800点位附近，以防范风险为主。中期价差收敛思路维持。