本报讯5月28日，江苏辉丰农化股份有限公司首发申请上市，在农药行业整体遭遇寒冬的时刻，江苏辉丰逆势而上，引人注目。关键一点是，有人提出，从该公司提交的相关财料看，其企业发展过程，怪点颇多。

怪点一：和很多其他的国有、集体所有制公司一样，江苏辉丰也经历过改制和频繁的股权变动。2003年，江苏辉丰的782.71万股集体股权，以零价格转让给了工会和其他两个自然人，其中一个，就是现在江苏辉丰的实际控制人仲汉根。在2003年的这次集体股权转让中，仲汉根得到了579.01万股股权，经此一役，仲汉根持股比例达到48.51%，成为江苏辉丰第一大股东，实际控制人。

那次股权转让，并无验资报告。唯一作为“零价格”转让依据的，是盐城中博华联合会计师事务所出具的审计报告，该审计报告称：截至2003年6月30日，公司的净资产为-33.35万元。江苏辉丰陷入资不抵债的泥潭。

怪点二：江苏辉丰提供的财务数据，在2009年收入下降的情况下，毛利和净利都反向增长，2009年对于整个行业来说都是名副其实的小年，天灾不断，农药行业整体遭遇寒冬。

江苏辉丰的解释是：公司主要产品的销售价格保持相对稳定，江苏辉丰的核心产品咪鲜胺、溴苯腈的单价都呈不同程度的下降。其中咪鲜胺每吨单价从2008年的7.45万下降到2009年的6.01万，下降幅度为19.33%，溴苯腈每吨单价从2008年的6.61万下降到2009年的6.19万，下降幅度为6.35%。增长的毛利从何而来？

怪点三：开工不足，还要扩产。按江苏辉丰招股书所述，其主要产品咪鲜胺近三年的产能分别是800吨，1550吨、3800吨，对应的产量分别为919.91吨、1465.21吨、3145.32吨，相对应的销量分别为629.59吨、1102.83吨、2036.55吨。咪鲜胺的产能并未得到完全发挥。江苏辉丰并未真正处于其自称的产能满负荷状态，至于不能满足市场需求，更加无从谈起。事实是，现有产能并未完全发挥，产能大于产量，且现有产量并未能完全进入市场，成为实实在在的销量。

（熊婷婷）