尿素的需求主要来自于农业和工业。工业的需求主要来自于胶合板、三聚氰胺、燃煤锅炉和汽车尾气脱硝。

　　胶合板和三聚氰胺的用量变化主要同房地产市场和家具出口有关。在中美贸易战不断升级和房地产调控不放松的情况下，今年胶合板和三聚氰胺的产量必然会下降（今年三聚氰胺出口预计要比去年下降10万吨以上，相当于减少尿素需求30万吨）。因此，胶合板和三聚氰胺对尿素的需求必然呈现进一步的下降态势。

　　国家的环保收紧政策实施3年，全国的燃烧锅炉脱硝已经基本完成，再加上经济增长放缓，这一领域对尿素需求增长的潜力非常有限。车用脱硝预计会有一定的增长，但增量很难超过50万吨级。

　　尿素的农业需求也一些不利的方面。一是政府不断出台减量施肥的政策措施，大力提倡有机肥替代；二是大豆振兴计划将继续调减玉米种植面积；三是水稻、小麦最低保护价可能下调，会影响到农民投入的积极性；四是轮作休耕政策力度不减；五是南方双季稻改单季稻的趋势很难逆转，虾稻田的面积不断扩大；六是随着农村劳动力的老龄化越来越严重，会有更多不适宜机械化作业的土地被弃耕。这些因素因素都会造成中国农业的化肥使用量在中长期内只会减少，不会增加。

　　综上所述，预计明年国内工业和农业尿素需求量将会出现小幅下降，显然对尿素价格缺乏强力支撑。

　　再来看看国际市场的情况。今年在美国制裁伊朗的情况下，出口成为尿素市场的最大亮点，预计全年出口将比去年增长200多万吨。美国对伊朗的制裁几乎穷尽了所有的手段，这就意味着即使明年美国继续制裁伊朗，中国尿素出口量继续增长的空间也会非常有限。一旦美伊关系破冰，那么中国尿素的出口很可能会不升反降，因此对明年的出口不可以寄予厚望。

　　供应大幅增长，出口和国内需求都会小幅下降，参考今年尿素价格的走势，可以判断尿素价格在明年必然会跌破固定床或气头企业的成本线。

　　尿素期货2001合约价格最近在1800/吨左右，明显高于固定床成本。1月份属于尿素传统的淡季，按照当前期货合约的盘面价格，生产企业的盈利状况不错，相信这个价格下经销商没人愿意考虑淡储。如果尿素生产企业进入期货市场，肯定会大量卖出，锁定利润，由此把淡储的任务交给投机资金。目前盘面的走势说明尿素生产企业参与期货的程度不高，从而给投机资金提供了机会。

　　尿素现货企业参与期货的最大优势在于交割，正因为远离交割，投机资金才会为所欲为。现货企业参与期货要牢记控制仓位，不参与被投机资金“杜撰”出来的趋势。随着交割日的临近，期货价格必然会回归基本面。

　　这样一分析就不难看出，尿素2001合约目前的价格明显偏高。

　　□余雷