如果说股市是经济的晴雨表，那么上市公司就是行业晴雨表。截至上个月底，化肥行业上市公司2018年年报全部发布。本报统计了在中国大陆A股上市的20家化肥企业。综合年报数据，记者注意到一个饶有趣味的矛盾现象：20家企业化肥产量和销量之和，同比2017年双双下挫：但与此同时，75%的上市企业实现营收不同幅度增长，65%以上的上市企业实现归母净利润增长。

　　这一现象折射出影响未来产业格局的两大趋势：

　　一是作为化肥行业头部阵营的上市企业，产销双降，意味着化肥行业负增长不可逆转，更为剧烈的存量竞争时代来临，行业整合和淘汰将提速；

　　二是在产销负增长的背景下，仍有相当比例的企业实现营收和利润增长，表明行业内部在分化。这种分化来自于两个方面：一方面，一些肥化结合的企业实施战略性“撤退”，主动撤出已经白热化的行业红海，寻找和开辟新的业务，另一方面，以化肥为主业的上市企业继续放大优势，积极抢占市场，做大做强。

　　在这“一进一退”之间，其实预示着新的产业格局已在悄悄酝酿，“马太效应”逐渐显现，产业布局将进一步向头部企业集中，化肥行业的“寡头时代”渐行渐近。

　　事实上，这样的产业规律在其他更加成熟的市场化领域早已经历过，比如饮料、白酒和家电行业，如今都已高度集中，若干家大品牌主导行业。化肥行业未来也必然如此。

　　值得指出的是，近两年，在供给侧结构性改革的推动下，复合肥行业上受原材料涨价之痛，下遇农业需求低迷之阻，较之于基础肥料行业，承受更大压力。但是，复合肥行业最接近农业和农民，最具创新活力，面对现代农业转型，复合肥行业其实正在迎来新一轮发展机遇。如果说，过去的20年，传统复合肥的兴起，塑造了一批“巨头”，那么，未来伴随中国集约农业和生态农业的兴起，必将诞生更具实力和创新力的复合肥龙头。

　　本报此次统计了20家在中国大陆A股上市的化肥企业，包括：云天化、司尔特、六国化工、金正大、史丹利、芭田股份、华昌化工、四川美丰、新洋丰、鲁西化工、云图控股、盐湖股份、藏格控股、华鲁恒升、鲁北化工、泸天化、湖北宜化、阳煤化工、富邦股份、凯龙股份。中化化肥和河南心连心因在香港上市，未纳入此次统计范围。

　　撰稿/制表 吴俊生 索荣 胡元珏 美术编辑 魏嵘 张翼