由于低增长率与产能过剩，化肥领域具有吸引力的投资机会有限。但是，由于当前的低价环境，许多生产商的估值处于低谷，拥有低价原料或矿藏储备并靠近增长市场的地区最具吸引力。目前，化肥最大的消费市场是中国。至2020年，中国预计将占全球需求的30%，但增长力有限，年均增速仅为1.6%。第二大市场是北美，以0.6%的增速在2020年预计将增至3500万吨。亚太地区（除中国与印度）和印度是第三和第四大市场，从2016年至2020年分别以1.8%和0.7%增速增长。南美预计将成为全球增长最快的化肥市场，至2020年将以3.5%的年均增速增长至3100万吨。

2016年，氮肥的全球需求为1.46亿吨，到2020预计将增长至1.52亿吨，增速为1.0%。在这部分增量中，预计43%将来自亚太地区，29%来自南美洲，21%来自欧洲，7%来自北美。对于南美洲地区，大部分需求增量来自巴西、阿根廷、哥伦比亚和墨西哥。

随着全球尿素产能增加速度快于全球需求增长，产能过剩局面逐渐形成，供需缺口不断加大，生产者之间的竞争愈发激烈，低成本生产能力将成为关键成功因素。由于原材料成本是氮肥利润率的主要驱动因素，区域成本竞争力非常重要，因此能够获取廉价、大量的天然气的中东和北美地区存在一定优势。2016年全球氨气产能约为2.16亿吨，预计到2020年氨气产能将增长至2.32亿吨。在1600万吨新增产能中，预计25%来自北美，18%来自中东及非洲，18%来自东欧和中亚，14%来自亚太地区（不包括中国和印度），11%来自中国，7%来自印度，4%来自南美和西欧。

伊朗作为一个油气资源丰富、天然气供应充足的大国，能够生产低成本的氨气和尿素，是氮肥企业投资的选择之一。伊朗阿萨鲁耶的特殊经济和能源区（PSEEZ）位于世界上最大的天然气田上，拥有优秀的油气开采和下游化工装置。附近的帕斯港邻近主要的化肥出口市场，如印度、土耳其、非洲、中东和欧洲。在制裁解除之后，伊朗加速了化肥工业生产，同时开放了油气产业的国外投资机会。中国企业可以将其化肥生产技术、设备制造和生产管理方面的优势与伊朗的低成本原料供给和现成的港口设施相结合，共同投资建设大规模的氨气尿素合成项目。

“一带一路”国家投资需谨慎

印度的化肥消费增长迅速，是除中国、北美和亚太地区以外全世界最大的化肥市场。2014年印度和中国签署了五年贸易经济合作协议，目标是中国向印度投资1380亿人民币，然而考虑到印度当前基础设施缺乏、政府效率地下、法律体系复杂，中国投资者需要对印度化肥领域的投资进行谨慎分析。印度的投资前景很大程度上依赖于政府补贴的发展，但过去的大量补贴已经带来了不断增长的赤字，政府现在正面临财政压力。印度政府允许国外投资者建立全资公司或收购当地公司，由于当前印度的基础设施尚不足，“公私合营（PPP/BOT）”模式是一种具有吸引力的投资形式。

南美的巴西、阿根廷、墨西哥和哥伦比亚是该地区的主要化肥市场。南美依赖于化肥进口，未来这种态势预期将持续。此外，南美对于化肥制造业的外国股权比例没有特别的限制。在巴西，政府启动了“投资吸引力项目（IPA）”以吸引外国投资。除了中央政府给予的税收优惠，地区政府也积极地提供土地、设施、公用事业、融资等方面的优惠，以吸引外国投资。对于中国投资者，尽管该市场前景良好，但是税收高，各领域效率低下，资金成本高以及复杂多变的法律要求，仍然需谨慎做出投资决策。

在快速增长的人口数量和日益严峻的食物短缺作用下，非洲的农业具有相当重要的地位，其中化肥市场呈现出巨大的增长潜力。非洲最大的化肥消费区是南非、尼日利亚、肯尼亚、埃塞俄比亚和马拉维。为了实现非洲农业发展综合项目（CAADP）协议的战略计划，大部分撒哈拉以南的非洲国家需要将化肥使用量翻倍，大约三分之二的撒哈拉以南的非洲国家设有化肥补贴项目，大约40%的化肥需求通过政府或私营企业的分销得到了补贴。对于国外投资者来说，尽管这个市场前景有一定的吸引力，但法律体系不健全、行业规定陈旧、对质量控制的执行上不严格、存在化肥进口限制、高财务成本、仓储容量不足和抵押要求等因素都成为投资的制约条件。虽然2006年的《阿布贾肥料促进非洲绿色革命宣言》之后已经出台了相关政策以支持市场发展，但是当前的化肥政策法规仍然不足以建立一个有竞争性的市场。再加上这些国家产能有限，港口及运输设施不足导致物流成本高，投资非洲需谨慎再谨慎。