化肥行业板块8月23日收获了久违的大涨行情，截至收盘，板块中的磷化工企业兴发集团、六国化工等多家企业涨停。

事实上，同钢铁、水泥等传统行业一样，化工、化肥行业同样面临行业低迷、产能过剩的不利局面。今年上半年，产品价格的大幅下降更是让国内化肥行业显得低迷。从2015年年报数据来看，化肥行业龙头云天化已连续4年、湖北宜化和柳化股份已连续3年扣非净利润亏损。到今年上半年，云天化净利润更是预亏9亿-9.8亿元，柳化股份则亏损2.39亿元。

不过，在基础化肥陷入业绩泥潭的同时，创新型复合肥、专用肥生产企业却呈现出一番欣欣向荣的景象，金正大、史丹利、新洋丰、新都化工等企业近年的营收和利润指标均稳步增长，企业营销体系更加健全、品牌塑造力度加大。在同证券时报记者谈及行业现状时，某大型化工企业高管调侃称，化肥行业已是“日暮途穷”，但他同时也认为“复合肥行业这几年情况很好”。

上半年化肥价格骤降

从化肥行业已披露的2016年半年报情况来看，今年上半年化肥市场受经济低迷、粮食价格下滑、出口不畅等利空因素影响整体呈现震荡下行的趋势。卓创资讯向证券时报记者提供的监测数据显示，2016年上半年中国尿素小颗粒出厂均价为1388元/吨，较去年同期下滑15.47%；大颗粒出厂均价为1295元/吨，较去年同期下滑23.82%。磷酸二铵出厂均价2365元/吨，较去年同期下滑11.62%。(曼海姆工艺)50%粉硫酸钾出厂均价2380元/吨，同比下跌22%。

出口方面，1-6月中国累计出口矿物肥料及化肥1199万吨，同比减少25.6%；累计出口金额29.93亿美元，同比减少39.8%。卓创资讯认为，随着国际产能的释放，化肥供应量增加、国际竞争加剧；而国内粮食收购价格偏低，农民惜售导致变现能力减弱，对于化肥的采购积极性降低，也造成了国内化肥价格的下滑。

产品价格的下跌，也直接影响了部分企业今年上半年的业绩。云天化近期披露的半年度业绩预告显示，经公司财务部门初步测算，预计2016年半年度经营业绩为亏损，净利润约为-9亿元至-9.8亿元。云天化表示，受国际农产品价格下跌及供求关系影响，磷肥企业出口意愿大幅减弱，整个行业出口数量同比减少约40%；同时，国内化肥产能过剩，市场竞争加剧。受此影响，公司主要化肥产品销售量和平均销售价格同比下降，导致公司产品销售毛利同比大幅减少。

行业去产能压力巨大

湖北一名熟悉化肥行业的市场人士告诉记者，早年行业发展形势较好时，许多化肥企业通过举债抑或资本扩充的方式，加速扩增产能，致使全行业出现严重产能过剩。而大部分化肥化工企业生产的都是基础类化肥产品，诸如尿素、磷铵等，产品差异化小、溢价能力弱，最终只能压低价格靠规模拼市场，因此产品并无较强竞争力。对于一些大型化肥企业而言，因当年扩产而致的巨额负债成为企业的沉重负担，而公司产品又不足以产生良好效益；一些企业试图转型，却又因规模太大而难以掉头转身，难以求变、陷入发展困局。

2015年，化肥市场经过了短暂的回暖之后开始迅速下行。在行业去产能的大背景下，一些企业的部分传统品种库存在下降，但也有部分企业库存仍在增长。记者注意到，2015年年底，鲁西化工(4.90,0.000,0.00%)、新洋丰(13.59,0.000,0.00%)的化肥产品库存同比增长率分别达到62%、59%，六国化工(7.89,-0.030,-0.38%)磷酸一铵库存增长58.77%，兴发集团(14.14,0.990,7.53%)磷酸一铵、磷酸二铵库存增长率分别达到172%和322%。

卓创资讯分析师韩健认为，化肥行业正处于去产能化进程中，产能过剩矛盾这两年集中爆发，多数产品价格跌到了进入21世纪以后的新低，预计这种情况还会持续。六国化工去年上半年实现盈利5473万元，今年上半年净利润则为亏损3231万元。公司在其近期披露的半年报中指出，全行业总体仍处于去产能、去库存的下行经济周期低谷中，下半年市场形势仍不容乐观。

不过，韩建也认为，另一方面，随着国家环保等各方面政策的趋严，“到2020年化肥使用量零增长”将使得化肥行业落后产能退出力度加大、中小企业从市场中退出加快，而拥有技术、产品优势和规模效益的大型企业可能逐渐从中受益。 创新产品受市场青睐

尽管肥料市场的整体竞争仍在加剧，但相较一些大型的基础化肥类企业，近年来，生产并推广多种新型复合肥产品的上市企业，其整体业绩情况却显得十分乐观。其中的代表企业金正大(8.50,0.020,0.24%)2015年实现净利润11.12亿元，同比增长28.35%；今年上半年，公司净利润7.78亿元，同比增长20.54%，保持良好增长态势。