资料图。

　　2011年国内棉花现货、期货价格于第一季度冲高创下年内高点之后步入漫漫熊途，至10月中下旬触及国家临时收储备预案公布的19800元/吨“政策底”，方才进入震荡筑底阶段。

　　预计2011/12年度全球棉花产量将达到1.234亿包，约2714.8万吨，同比增长8%，将创历史新高；全球消费量预计仅为2449万吨，同比下降2.48%，产量超过消费量约265.8万吨，供求格局宽松。

　　中国纺织企业面临高库存和高运营成本双重压力，加之人民币升值压力使得我国纺织品的国际竞争力大大减弱，纺织用棉需求不振。在供过于求、种植成本上升、国家收储等因素综合作用下，预计2011/12年度棉花价格将在19500元/吨至25500元/吨区间震荡。

　　由于物料及用工费用明显上涨，当前植棉收入与争地作物相比已不具备比较优势，而国家收储政策在划定政策底部、保护棉农利益的同时将缓解过度宽松的棉花流通状况，有效支撑棉价，且种种因素预示2011/12年度收储价格将略有抬升。

　　新年度国棉增产稳定需求疲弱

　　2011年10月20日至11月1日，国家棉花市场监测系统对2011年度我国棉花产量情况展开调查，涉及15个植棉省(自治区)、87个植棉县(市、团场)。

　　结果显示，虽然8月份以后黄河、长江流域雨水偏多，对棉花生长造成一定负面影响，但全国棉花整体长势仍属正常偏好。

　　扩种明显新年度增产预期强烈

　　2011年度全国棉花种植面积7941.7万亩，较上年增长8.5%；平均单产95公斤/亩，同比增长11.6%；总产量754.8万吨，同比增长21.2%。

　　回顾历年棉花种植面积及产量数据，我国棉花单产在近五年基本持稳，种植面积与产量呈线性正相关关系，增减极为同步。预计2011/12年度棉花种植面积和产量都将进入历史高位。

　　美国农业部最新展望报告称，2011/12年度中国棉花收获面积预计将增加7%至550万公顷，棉花产量将达到3350万包，占全球产量的27%，达到创纪录高位。

　　中国棉花进口量或至历史次高位

　　作为全球最大的棉花进口国，中国2011/12年度棉花进口量预计将同比增加29%至1550万包，达到历史次高位。

　　当前，美国陆地棉进口完税价格较国内棉价很有竞争力，预计有利的国内外比价关系将在本作物年度得以持续，成为继政策性因素之外刺激棉花进口的另一重要影响因素。

　　图3近两年我国棉花进口月度累计值

　　数据来源：wind资讯

　　国内棉花消费不振，库存将增加

　　2008年金融危机之前，我国纺织业发展顺风顺水，但金融危机造成经济增速下滑，纺织业成为首当其冲的行业之一。

　　纺织业的寒冬已经到来，而且这个“冬天”特别冷。2011年，经历了棉花价格暴涨暴跌之后，纺织企业一方面承受巨大的成本压力，一方面为销售清淡的局面忧心忡忡。

　　2011年1~9月，全国纺织行业利润总额1900.37亿元，同比增长32.5%，其中第三季度为375.19亿元，同比增长19.2%，增速较上半年回落22.1个百分点。去年7~9月增速分别为23.4%、25.5%和10.1%，增速呈回落态势。

　　2011年前三个季度，我国棉花消费极为低迷，大、中、小规模的纺织企业都承受了不同程度的压力。

　　2011年四个季度的纺织业景气指数逐步下滑。到今年第四季度，该指数已从去年四季度的最高值128.9大幅降至111.3。

　　美国农业部去年12月的棉花展望报告中指出，中国2011/12年度的消费量预计为4500万包，同比下降2%。

　　预计2011/12年度，全国棉花期末库存将达到1555万包，库存消费比为34.5%，为近三年的高点。

　　临储收购有效支撑棉价

　　国家发改委等八部委于去年3月底公布临时收储预案，于2011年9月1日至2012年3月31日限价不限量收购，收购价格为标准级皮棉到库价格每吨19800元。

　　从2011年9月8日起，当中国棉花价格指数328级报价连续5日低于临时收储价格时，2011年度棉花临时收储工作正式启动。棉花企业交储积 极性高，截至2011年12月5日，2011年度棉花临时收储累计成交1575920吨，其中新疆累计成交1072280吨，内地累计成交503640 吨。

　　中储棉总公司2011年11月23日发布《关于保障交储所需仓容、确保敞开收储的公告》，再次强调以固定价格敞开不限量收储，收储仓容计划量达到410万吨，占全年棉花预计总产量的55%，已开放65个收储库点，仓容270万吨。