12月27日，印度MMTC公布12月20日招标的投标价，西海岸最低报价255.2美元/吨CFR，东海岸最低报价258.52美元/吨CFR,比11月14日招标上涨约7美元/吨，船期截至明年1月28日。

　　通过此轮扫货，在2020年1月底前，国际市场尿素所剩货源不多，再无降价压力。进入2月份，美国和欧洲市场将陆续启动，持续的需求将支撑价格。可以预料，印度此轮招标价格将是国际市场在2020年上半年价格的最低点。

　　国际尿素市场另一个潜在的因素是美国对伊朗制裁不断升级，给伊朗经济造成了巨大的压力，并在近期引发了伊朗国内动乱。伊朗在美国持续制裁下，维持国内稳定的压力很大，使得中东尿素供应处于极不稳定状况。一旦中东尿素供应出现中断，很可能造成国际尿素价格大涨。

　　国际市场潜藏促涨因素，那么国内市场将如何表现呢？

　　上轮印度招标，中国跟投30万吨左右。虽然此轮招标价仍同国内价格倒挂，但相比上轮招标，价格已上涨。因此，预计中国将继续跟投，从而大大缓解节前国内尿素市场供应压力。随着后期国际尿素价格上涨，必然给国内市场带来信心。

　　国内市场上半年新增尿素产能可能性不大，最大的影响因素是气头尿素提前复产。事实证明，今年天然气供应较为充足，没有因天然气供应紧张而大范围限产，气头尿素企业停产的原因共三类：一是预防限气提前停产；二是按照过去的经验主动把检修时间安排到12月份；三是因成本问题主动停产。虽然当前天然气供应充足，但价格一定高于淡季价格，在天然气价格没有大幅下跌或尿素价格没有大幅上涨的情况下，开车就是亏损；开了，再停，亏损更大。因此，部分气头停车企业很可能会延迟复产时间，故而供应的增加将会比较有限。

　　从以上的分析看，国内尿素价格很难再次出现深跌，但大颗粒和小颗粒行情可能会分化：大颗粒向下，小颗粒向上。

　　一是出口不利于大颗粒。目前国内大颗粒价格高于小颗粒价格近百元/吨。在出口以欧美为主要目的地时，大颗粒占优；在出口以印度为目的地时，大小颗粒同价，必然会造成大颗粒出口意向弱。今年中国尿素出口主要目的地是印度，因此，今年中国尿素中小颗粒出口会大幅增长，从而有利于中小颗粒的筑底反弹。

　　二是国内消费变化不利于大颗粒。大颗粒尿素在东北掺混肥中应用量最大，但因为掺混肥门槛低，假货多，卖不上价，使得东北厂商都在转型，从掺混肥升级成高塔等门槛较高的复合肥，从而降低了大颗粒尿素使用量。此外， 在大小颗粒价格高达百元/吨价差的情况下，也会抑制大颗粒的尿素在农业上的直接使用。（余雷）