国庆节期间，尿素价格延续了弱势，山东部分企业的出厂价一度触及1700元/吨的近两年低位，在印度MMTC宣布招标后，才小幅反弹至1700元/吨以上。

影响尿素价格的有农业的直接使用、工业需求、出口和预期，综合这几方面的因素看，笔者对后期尿素的走势并不乐观。

目前已是10月中旬，主要秋种地区的用肥接近扫尾，这意味着农业直接使用尿素很快归零；工业需求上，复合肥厂随着秋种的结束，也将进入集中检修状态，尿素的工业需求也将大幅下降。

今年尿素最大的亮点是出口，预计全年出口比上年增加200多万吨，而对此贡献最大的是印度。如果没有印度的大量招标采购，国内尿素价格可能早已跌破成本线，并会倒逼部分高成本企业停产。今年印度的尿素进口量可能是近年的新高，很难有继续增长的空间，甚至有可能会出现下降。一旦印度明年尿素的进口下降，必然会加大国内供应过剩的压力。

“三架马车”同时启动尚不能拉动国内尿素价格持续上涨，在国内工、农业需求已经开始下降的情况下，印度的招标不仅不能成为国内尿素价格的支撑，反而可能会加速国内价格的下跌。

不可否认，尿素价格已经到了近年的低位，对部分基层经销商产生了吸引力。他们中有人会认为价格再向下的空间不大，而向上的空间更大，从而开始淡储。但笔者相信这不是主流，未来近6个月（11月份至次年的4月份）的漫长淡季，根本不足以支撑尿素价格的上涨。

最让笔者担心的是复合肥链条可能发生的变化。近年，复合肥各环节的利润不断被压缩，旺季降价是常态，复合肥厂越来越倾向于淡季维持低生产负荷，以降低财务成本和产品的周转成本，并减少损耗。此外，经销商在淡储多年没有赚钱的情况下，淡储的积极性会很低。