步入9月国内尿素行情再触底反弹，局部报价探涨20～30元（吨价，下同），传统重点产区出厂价守住1900元底线。截至9月3日，山东、河北、河南尿素出厂报价再度上调至1950元左右。当前尿素市场处在需求淡季，而价格能够触底反弹，除了与供应量紧有关外，也不可否认“预期看涨”的功劳，即市场对尿素涨价有着共同的心理预期。

　　目前，尿素供应面维持低位。2018年已过去8个月，因环保趋严、企业检修和限产等多种因素，尿素装置开工水平较低。以全国8400万吨产能（实物，下同）计算，上半年尿素产量约2380万吨，基本符合56%左右的平均开工率。按照往年经验，低于60%开工率的市场便处于供求平衡范围内。回顾前8个月，尿素市场整体供应不足，价格处于一轮又一轮的涨跌交替行情之中。截至8月底，针对尿素企业的限制政策不断“升级”。随着秋冬环保检查工作深入，山西、陕西、河北、内蒙古、山东等地已有部分尿素企业停减产。另外，后期还要考虑冬季限气给气头尿素企业的压力。预计9月国内尿素平均开工率或将继续维持在52%左右，甚至更低。

　　当前尿素市场虽处传统淡季，但工厂报价能维持高位，与供需紧平衡带来的“预期看涨”分不开，而且后期有尿素出口预期。当前农业对尿素暂无需求，农资公司适量抄底或补仓之后也坦言下游市场走货困难，采购仅维持最低限度，不排除提前适量低价补仓可能。工业方面，三聚氰胺企业、板材厂及电厂脱硫脱硝对尿素的需求相对稳定；复合肥企业在8月中上旬首轮原料采购后，需求暂时放缓，且有意用氯化铵替代尿素，尿素采购积极性降低，但考虑到环保限产等影响，复合肥企业势必提前储备一定量成品，9月尿素需求量或增加。

　　预计9月上旬尿素主产区报价维持在1950元左右。

　　□杨卢义