2016年大豆的进口量是8000多万吨，中美之间要在七月份签订一个关于大豆进口历史性的大单。未来一年国内要进口大豆9300万吨，平均算下来，每人每年进口大豆66公斤。而国内大豆的产量很少超过1500万吨。

    美国农业部更是预测，十年后中国每年进口大豆将达到1.21亿吨。大豆迅猛增加的驱动力就是中国肉类消费的激增。在1989年，中国人均肉类消费量是每人每年20公斤，现在，每人每年50公斤。1989年的时候，中国还是11亿多人口，现在接近14亿了。
    肉类消费量的激增，更是跟城镇化有关。现在，中国每年新增2000万城镇人口。每年进口那么多大豆是好事吗?谁让进口大豆便宜呢!现在港口转基因美西大豆的分销价是3260元/吨。东北产区大豆最低装车价是4060吨。一吨就差了七八百块钱，一万吨大豆，七八百万就进去了。在国产大豆仅能满足食品市场，不能满足压榨市场的前提下，进口大豆成了必然的选择。
    农产品的大量进口还有政治和外交上的考量。2017年国内大豆种植面积增加了20%，前段时间，东北地区风调雨顺，大豆丰产应该问题不大。国内大豆面积和产量双增加，又要面对进口大豆的历史性大单。下半年的大豆市场形势非常严峻。

    国内大豆行情:
    6月29日进口大豆港口分销价持平；其中，广东黄埔港3250元/吨，与上个交易日相比持平，上海港3260元/吨，与上个交易日相比下跌10元/吨，江苏南通港3260元/吨，与上个交易日相比下跌10元/吨，江苏连云港(7.090, -0.02, -0.28%)3260元/吨，与上个交易日相比下跌10元/吨，山东青岛港3250元/吨，与上个交易日相比下跌10元/吨，天津港(12.500, 0.07, 0.56%)3270元/吨，与上个交易日相比持平，大连港(2.980, 0.00, 0.00%)3280元/吨，与上个交易日相比持平。
    大豆进口利润周度回顾:
    上周人民币升值150基点左右，升贴水价格整体小幅变动。盘面价差上涨使得大豆进口利润整体好转较多。当前7月船期巴西大豆进口毛利在218，较上周好转27个点，其中盘面价差贡献33，人民币升值贡献-6个点。11月船期美湾大豆进口毛利在117，较上周好转35个点，其中盘面价差贡献40，汇率贡献-5。
    豆粕保本成本测算:
    上周美豆价格震荡偏弱，加之油脂价格偏强，豆粕保本成本较上周整体下跌80元左右。
    买豆粕网观点:
    本周美豆优良率不及预期，较上周下降1个点，美豆价格近期小幅反弹。后期看天气预报温度提高，降雨覆盖面积减少，加之本周五的库存报告和面积报告，在基金净空较大的市场结构下，美豆价格预期底部震荡为主。中长期看美豆价格震荡走弱为主，除非出现持续的干旱，单产降幅较大，否则美豆价格突破960美分的概率较小。若天气不出较大问题，北美收获季节，美豆有跌至850美分甚至以下的可能，具体还需要大豆种植面积以及单产的确定。国内现货压力持续，近期点价盘支撑盘面价格使得大豆进口利润持续好转，大豆采购近期也有所加速，这对于后期现货基差不利，建议建仓压榨正套头寸对基差头寸进行保护。