美玉米低价引发需求回升

　　目前美玉米生长进度总体偏慢，播种较迟对其生长形成影响。若发生早霜情况，那么玉米单产也可能受到影响。但是9月天气持续良好，气候情况良好，出现早霜的概率较低。而美农业部对2009/10年度玉米单产估值也由8月份的159.5蒲式耳/英亩调高至161.9蒲式耳/英亩，也符合当前良好天气情况下的市场单产预估。如果良好的天气模式延续，那么天气带来的利空影响将会继续抑制玉米反弹高度。

　　不过，从现货需求看，美玉米年度出口量有所增加。低价刺激出口需求。目前这种情况仅是初见端倪，后期的延续性待观察，如果出口需求持续得到好转，那么美玉米下方支撑稳固。而且由于目前的玉米、大豆价格比已经扩至3：1，大大偏离2.5-2：1的正常范围水平，未来的走势可能会对这样的价格比值进行修正。来自农产品比价带来的提振，可能会提振玉米守住300美分/蒲式耳。

　　玉米期货投资策略

　　综合上述，从目前的官方数据来看，我国玉米的总供应充足并没有得到实质的改变，但是与民间数据存在的较大分歧，未来市场很可能因此继续多空激烈对峙，引发玉米市场的剧烈波动。加上政策的拍卖与收储，国家对玉米市场控制与支持的角色变动对市场供应影响具有很多的不确定性，玉米市场的题材仍是非常丰富的。而国际玉米市场在阶段利空出尽后暂时企稳迹象较为明显。在内部题材炒作丰富和外部市场稳固的共同作用下，国内玉米市场将可能呈现底部抬升，宽幅震荡的走势，投资者可采取波段操作手法，如果玉米市场调至1700附近可采取逢低建多策略。