上市公司中报的发布，引发了业内分析人士对这一行业的展望。“尽管这几年兽药行业成长很快，但目前仅几百亿的产业规模，仍然存在上升空间。”袁舰波表示，随着市场扩大，国家正逐步加强兽药行业的监管，行业面临整合趋势。

　　GMP与GSP相关新规，被视为整合的一个标志。兽药GMP的强制实施，应该说从源头上控制了兽药产品的质量关，但贴牌假冒产品却屡禁不绝。今年3月1日，《兽药经营质量管理规范》的施行带来GSP时代，对供应商和采购环节更严格的规定，在业内人士看来将与GMP规定一起对目前兽药的生产格局产生影响。而9月1日施行的《兽药生产质量管理规范检查验收办法》，进一步表明国家规范兽药GMP的态度。

　　“由于兽药市场生产企业众多、竞争混乱，公司产品上市以来未能快速发展，随着国家对兽药生产监管力度的加强，行业内整合的加速更有利于公司兽药业务的发展。”8月11日，东海证券研究员屈昳对中牧股份做出这样的判断，而这也是多数分析师对兽药类上市公司共同的看法。

　　对此，上市公司也表示认可。9月17日，中牧股份向南方农村报记者表示：“对于GMP、GSP的出台，我们认为是行业的发展趋势，规范的行业标准将更利于相关上市公司的健康发展。”

　　疫苗产品维持高利润率

　　实际上，对小型兽药企业的整合还不是上市公司目前最主要的关注点。据袁舰波介绍，目前兽药类上市企业基本以疫苗生产为主，这块业务才是上市公司的赢利点，而小企业目前根本难以涉足这一领域。

　　以天康生物为例，该公司兽药类产品主要为口蹄疫疫苗。据测算，上半年公司牛羊口蹄疫同比增长87%左右，尽管上半年毛利率下降1.97%,不过，三年来的毛利率分别为：2008年，63.14%；2009年，62.51%；2010年，60.54%。均在60%以上。

　　与此同时，为中牧股份和金宇集团贡献了64.50%与63.82%高额毛利率的生物制品、生物制药，同样均为疫苗产品系列。而在今年9月，刚刚以60元发行价高调上市的“兽药行业第一股”瑞普生物，其吸引眼球的连续两年超过70%的毛利率，同样主要由疫苗产品贡献。

　　疫苗业务发展如此迅猛，与近年来动物疫情多发的形势有紧密关系，2010年上半年更是如此。“上半年我国大陆地区向世界动物健康组织上报猪口蹄疫疫情12次……由于动物疫情大面积暴发，公司兽用生物制药业务收入较上年同期大幅增长。”天康生物董事会报告如此描述。其他几家公司，同样在董事会报告中对疫情予以强调。

　　疫情对疫苗的推动，在未来将更加明显。天相投资医药组认为，政府已经逐步重视起防疫工作，2010年中央一号文件对畜牧业的相关规定中，与以往不同的增加了“加强重大动物疫病防控，完善扑杀补贴政策”；而国元证券分析师刘晓明则指出，目前我国动物防疫水平还很低，1999年制定的《动物防疫法》中涉及的动物疫病共有117种，而2009年免疫规划中仅有7种列入全面强制免疫范围，未来增长空间巨大。

　　据统计，2010年全国动物疫苗市场仅为58亿元左右。这块正待开发的市场，未来将迎来什么样的行业格局？9月16日，天康生物相关负责人为南方农村报做了如下分析：“疫苗业务上，技术和资金壁垒较高，一般的兽药企业无法进入。在疫苗类企业间，价格竞争的压力不会太大，国家要保证一定的毛利润率，以保证产品质量与安全性。”

　　这意味着，未来疫苗市场的竞争基本在大型兽药公司之间展开。“主要的竞争就是品质。例如有些疫苗可能有副作用，未来有可能不被采用。”天康生物负责人告诉记者。据国元证券分析师刘晓明分析，按照历史情况统计，约每隔1年半就会有一个新品种进入国家定点采购范围内。这些大型公司难以避免要在新旧疫苗之间展开竞争。

　　2010年中报中，两家上市公司的情况似乎正说明了这点。作为首批8家定点生产猪蓝耳弱毒疫苗企业之一的中牧股份，2010年猪蓝耳弱毒疫苗成为公司新的业绩增长点。与此同时，金宇集团则在其董事会报告中指出，“受蓝耳病弱毒活疫苗免疫范围扩大的影响，扬州优邦公司（金宇集团控股子公司）收入、利润均有一定程度下滑。”

　　显然，兽药市场的未来不会风平浪静。升华拜克在董事会报告中，将面临的主要问题第一条列为：“行业标准不断提高，竞争格局发生变化，规模化企业之间的竞争将日益加剧。”