华鲁恒升日前公布的2010年一季报显示，公司2010年一季度实现主营业务收入11.47亿元，同比增加32.67%；营业成本9.55亿元，同比增加31.88%；销售费用同比增加了30.88%，财务费用同比增加了48.28%；归属于上市公司股东净利润9580万元；实现EPS(元/股)为0.193元，同比增加2.5%。

公司主营收入增长主要在于价格与产品销量的增长。目前公司尿素年产能已经达到150万吨的水平，但由于受制于气头的原因，总氨产能仅100万吨的水平。2010～2011年，总氨供缺于求将分别达到5万吨和19万吨。目前正在通过技改等项目，预计将总氨产能扩大致200万吨的水平，以满足公司日益增加的需求。

公司销售费用增加符合公司业务发展需要，财务费用增加的主要原因是公司20万吨/年醋酸项目转资后，相应的贷款利息计入财务费用所致。

目前，公司尿素、DMF、三甲胺及醋酸的盈利能力保持相对平稳，预计本月投产的2.8万吨醋酐项目及收购的热电资产将增厚公司2010年业绩。

中长期看点在乙二醇项目。

公司审议通过的5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目建设期为18个月，项目建成后，将年新增营业收入40916万元，届时将大幅提升公司的盈利能力。（渤海证券）