国际价格仍影响我国大宗商品价格走向

　　在12月17日于北京举办的《财经》年会上，大连商品交易所总经理刘兴强指出，要切实提高我国在国际大宗商品贸易中的话语权还需要一个较长的过程。今年前三个季度，我国商品期货市场的成交量占全球商品期货交易的比例已经超过一半以上，但我们在国际大宗商品市场上的话语权并没有得到相应提升，目前大宗商品的国外市场价格仍然影响我国大宗商品价格的走向。

　　今年我国大豆预计消费量是6719万吨，是美国的1.4倍，其中进口5400万吨，占全球进出口贸易量的55%，大豆期货成交量前11个月也比美国高5%，但目前大豆价格的走向仍然是以美国芝加哥期货交易所的价格为主导；棕榈油我国今年进口量近700万吨，约占全球进出口贸易量的20%左右，前11个月国内棕榈油期货成交量是马来西亚期货交易量的10.3倍，但我们的棕榈油期货价格走向受马来西亚大马交易所的价格影响很大。

　　11月4日，美国宣布量化宽松政策，一周之内，芝加哥期货交易所的大豆期货价格上涨了8.20%，拉动大连大豆期货价格上涨4.88%，美国大豆期货对中国大豆期货价格的拉动弹性系数约为60%；马来西亚棕榈油期货价格上涨了10.5%，拉动大连棕榈油期货价格上涨8.0%，马来西亚棕榈油期货对中国棕榈油期货价格的拉动弹性系数约为76%。11月20日我国宣布“国十六条”，至11月底，大连大豆期货价格下跌1.5%，芝加哥期货交易所的大豆期货价格仍然继续上涨，涨幅为3.5%；棕榈油也类似，11月底大连棕榈油价格较11月25日的阶段高点下降了1.1%，而马来西亚棕榈油期货价格却仍然上涨了3.97%。

　　目前一些专家认为国内期货市场话语权缺失与人民币的不能自由兑换有关，或认为与产业参与程度不高、与国家实力有关，或认为与期货市场本身运行质量有关。但刘兴强认为，大马交易所的棕榈油期货合约从今年10月份起允许以人民币进行结算，但国内棕榈油期货价格的影响力尚未得到提升；1990年前后英国伦敦金属交易所（LME）的金属期货合约都改为美元报价、结算，但并未削弱伦敦作为全球金属定价中心的地位。在国家实力上，恐怕没人会认为马来西亚比中国强，但我们并没有掌握棕榈油的定价权。从产业参与程度来说，产业客户在芝加哥期货交易所大豆持仓量中占比35%、交易量占10%以内，大连市场产业客户大豆期货持仓量占50%以上、交易量占7%，两市场差别不大。另外，虽然我国期货市场目前尚未对境外投资机构开放，但境内外资背景企业参与国内期货市场的渠道是畅通的。因此，单从某一方面来说明我国在国际大宗商品定价话语权缺失的原因，都是很难的。

　　刘兴强认为，如果能在加强国内期货市场建设、发挥期货市场对国民经济影响的同时，让国内期货市场的影响通过国际交易所平台扩大到全世界，这对提高我国在全球大宗商品贸易中的话语权可能会有更明显的效果。本报记者孙鲁威