春节过后的国内尿素行情并未像去年春节后那样迎来开门红，而是在短暂的僵持过后呈现出阶梯式下滑态势。

　　气头企业因天然气存储早有准备，供应并不及预期紧张，所以提前计划恢复生产。从1月22日云天化复产，到月底前后四川、重庆其他部分气头企业的恢复生产，以及春节前后内蒙古、河南气头企业陆续开工，春节过后1周内尿素日产总量迅速接近15万吨，同比去年提前了10天左右，使业内持春季行情偏空观点。同时，春节过后企业实物库存总量明显增加。截至目前，国内企业实物总库存量高于80万吨，基本是近两年的最高水平。

　　虽然供应较去年同期提前，看似增加趋势，但是从春季供应预期量来看，与去年同期相比减少20万～30万吨，主要是1月份有59万吨的出口量。如此来看，上半年的供需整体局面应该与2018年同期相差不大，但因供应和需求的时间差，产生了不一样的行情走势。

　　春节过后农需以小麦返青肥为主。浇返青水的时间，正常年份，南部麦区3月上、中旬，北部麦区3月中、下旬。北方目前土地墒情不适宜浇返青水，终端实际用肥时机还需要等待。且今年尿素价格呈下滑趋势，终端会缩短备肥时间。从工业需求来看，复合肥企业的开工及用量并未随着春节提前来临而达到预期水平，且正月十五后用量才缓慢增加。

　　供应提前，需求正常或者后延，市场出现了一段需求空档期，价格呈现下滑趋势，这也是行情走势的正常体现。但因此就下定论，后期全无市场可言，也未必。从春节前到现阶段的20天看，临沂市场价格跌幅在每吨30～40元，期间企业相对较低价格的新单也有成交，可见市场并非全无需求，只是时间、需求、价格、供应、心态乃至宏观层面等因素不接轨。接下来需等待利好支撑。

　　农业用肥期在3月上旬至下旬，还需等待至少1周到半月左右的时间；工业板厂、复合肥厂原料用量预计3月以后会比现阶段再有提升，而等来气头企业近期开工下降也不太容易。首先，企业传统检修季一般在4～5月;其次，内蒙古联合、塔石化开工正在复产，总日产贡献量0.7万～0.8万吨，且3月以后还有四川美氰、大庆石化、新疆宜化、宁夏石化等气头企业的复产。虽然中煤3月前后有检修计划，个别煤头企业也有意在3月检修，但3月供应量依旧充足。

　　在出口上，汇率虽有变化，国际略有企稳，但印度新一轮招标可能在4月前后，且国内外价格不接轨，对于出口的预期也得等时间、价格刚刚好。

　　综上所述，国内尿素行情还有一段时间的弱势调整期，不过长时间的推迟、等待，厂商的库存累积，待消化，大行情或难期待，但小行情可有变化。

　　□吴苑丽