有数据显示，当前全国复合肥库存量不到往年的40%，春耕市场存在明显缺口。如果不及时补仓，复合肥无货可卖的风险将增加，而复合肥淡储减少是其中的重要原因。

　　据悉，春节前下游备肥量不大，东北地区下游平均备肥量仅为往年总量的四五成，中原和南方地区备肥量更少，复合肥企业开工率降至33%左右。春节过后，复合肥企业恢复正常生产，两湖、安徽和东北地区多数大型复合肥企业的开工率在40%左右。而去年春节前后国内大型复合肥企业的开工率也在40%左右。开工率还不是影响库存的主要因素。

　　去年年底，氮、磷、钾大元素肥价格处于近几年高位，企业的淡储积极性降低。而原油、甲醇等大宗商品价格大幅下跌，更影响了大家的淡储兴趣。随着土地流转和从业人员年龄结构的变化，经销商淡储能力也不断下降。这应该是复合肥供应紧张的主要原因。

　　一般来说，化肥的库存有两种，工厂的库存、大经销商库存和港口库存便于统计，是显性库存；基层经销商库存基本无法统计和对比，是隐形库存。显性库存和隐形库存都低，市场必然涨价；两者都高，必然降价；显性库存高，隐形库存低，短期现货有压力，后期涨价的可能性大；显性库存低，隐形库存高，短期价格坚挺，后期降价的可能性大。目前化肥市场表现的是显性库存增加，但隐形库存下降。这或许能从钾的供需对比中得到证实。

　　按国家统计局统计口径（未调整），钾肥前5年表观消费量均值为1850万吨（折60%氯化钾），而2017/2018年钾肥表观消费量为1800万吨，仅比5年均值下降不到3%。

　　通过前5年钾肥表观消费量的分析可以判断，复合肥的总需求并没有明显下降，而价格还在下行通道中，只能用隐形库存下降、显性库存增加来解释。

　　去年秋播油菜和小麦播种面积不足5亿亩，而今年夏播耕地面积是秋播的3倍。秋播复合肥生产时间一般从6月下旬至9月下旬持续3个月。按照当前的态势，今年复合肥开工率在2月底前很难提升了。而当前到6月中旬夏播结束，复合肥生产时间已不足3个半月。夏播比秋播面积大2倍，而生产时间仅差半个月，届时复合肥的供应不紧张都难。

　　□余雷