这几天来,除了贵重金属,自石油至各类商品期货的价格,均有相当幅度的下跌,昨天内地的糖价更一泄如注,跌掉百分之十八。商品投机都是所谓「举债买卖」(Leverage,杠杆作用,「做孖展」),价格急升暴泻,看错市者当然全军尽墨,买中者则一夕致富;这种特性,成为期货市场风高浪急但投机者奋不顾身前仆后继的诱因︱没有勇于冒险的这支大军,金融市场还成气候吗?

　　在美元实际上等同废纸其汇价不可能不持续下跌的背景下,有与美元产生对冲作用的商品期货价格掉头回顺,与现阶段中国绝不手软打压通胀升势有关;不过,笔者相信中国的「十六项监管价格调控措施」,对抑制内地物价有效, 对打压国际市场的商品价格则难收成效︱近日的跌价,只是「大淡友」配合中国的政策顺水推舟推跌价格完成「补仓」行为而已。换句话说,内地物价走势可望有序地稳定下来(至通胀率不会超逾百分之三的水平),国际商品价格则很快会回到上升轨迹!

　　世界对商品期货的需求,因为人口大国如中国、印度及巴西等经济繁荣昌盛,农村人口大量流入城市及人民收入普遍增加,对主食副食需求上升,使那些农产品不能自给自足的国家,不得不向农产品「过剩国」购买,加上美元贬值,世界多个「粮仓」因天灾失收,而中东及北非诸国均加速囤粮,这种情况不仅使乾货轮租金上扬,亦使农作物价格飙升及贸易额激增。联合国粮农组织(FAO)去周四在其《世界粮产中期(半年)展望》中,预测今年世界粮食进口额将达一万零二百六十亿元(美元.下同),为有史以来第二高(最高为○ 八年的一万零三百一十亿;按此前十年平均年粮食进口额在五千亿水平);报告指出世界正迈向一场新的粮食危机(a new food crisis)。在报告发布会上,该组织的经济学家「温馨提醒」各国要作好迎接来年粮价更高的准备,他同时建议农夫在二○一一至一二年间大量扩增农地广事种植粮食特别是玉米及小麦。

　　实行计划经济,中国有计划地囤积了大量内地有需求的商品,这是负责任政府应有的做法(盈亏在所不计)。本月上旬,中国宣布有意出售其于金融海啸期间购进的多种金属,这是导致金属期货价格突趋下游的原因。由于需求殷切,农作物期货价格本来「升完可以再升」,因为今年各主要「粮仓」都歉收,可是,价格上升趋势因为中国下决定抑压通胀,而其中一项手法是开粮仓「提存」,因此减少对国际市场的依赖,各种农产品商品价格闻声下挫。然而,笔者相信这种价格走势不会持续,稍后中国仍得向国际市场购入。中国的可耕地面积只占全球百分之七,却有全球百分之二十二的人口,而这种趋势几乎不可逆变,因为土壤流失、长期乾旱(水源及雨量不足)及城市化,均令耕地无法增加。

　　如今中国可耕地面积在一亿二千万公顷水平,粮产仅堪现在人口食用,但一遇天灾,便只有进口一途了。值得注意的还有,中国经济兴旺,人民收入增加物质生活明显改善,其中一项指标是人均年消耗肉类增加,一九八三年的数字是十六公斤,去年已增至五十三公斤(仍比美国的少百分之四十五)。人均肉食大增,当然是好事,却因此需要更多玉米用为饲料,这正是中国已宣布至二○一五年需要每年进口一千五百万吨玉米的原因。

　　这种种局限性,令中国很难不在国际市场购买农产品,加上她现在「开仓」稍后必须「补仓」,因此有关商品价格始终会向上走!

　　中国是国际市场大买家,人口近十二亿的印度亦有多种农作物无法自给自足,她为世界最大的食油进口国,近年对五谷特别食米需求急增(印度农业基地帝庶普因长年施化学肥料令土壤贫瘠、地下水源枯涸单位农产下降)..。除了需求上升,还有多国为保证国内需求而限制农作物出口,俄罗斯、乌克兰、哈萨克(只对俄罗斯输出)、印度(限制棉花及食糖出口),甚至巴基斯坦(限小麦)及埃及(限大米)等都这样做,结果令有关商品价格上扬,便不可免。

　　不过,有党的照顾(担心恶性通胀社会不和谐),内地人民极可能在国际商品价格上扬的情形下获得合理价的供应!

　　乙、[此段写于二十三日]「赵连海冤案」终于有了结的眉目,从今天凌晨新华社公布的讯息看,相信赵连海已与有关当局达成不成文的口头协议,他放弃上诉的权利(同时解除和两位律师的关系)、不再接受传媒访问(当然更不能主动向传媒「诉苦」),短期内便会批准他保外(监狱外而非国外)就医的申请。那等于说他将恢复人身自由而无言论自由。