上周笔者分析认为，当前影响尿素行情的各种潜在利好在积聚，但受制于过低的农产品价格和过高的化肥价格之间的矛盾，尿素价格反弹高度有限。但出乎意料的是，尿素价格涨势如虹，短短半个月内涨幅达到每吨100元。那么，这种涨势能持续吗？

这轮尿素涨价的3个推动因素是：尿素开工率低、复合肥厂采购和国际市场向好。

先谈开工率低造成的供应减少问题。尿素开工率低的原因在环保限产、局部限电、限气、装置检修4个方面。环保限产主要在山西晋城地区，影响有限；高温季节基本结束，限电的影响已经消除；限气已经持续了半年，应该很难作为新的利好因素；装置检修增加，有上半年检修推迟的原因。上述几个因素叠加，造成了短期供应减少。但不得不说，除了局部环保限产和限气因素外，其他影响造成的供应减少很快就能恢复。

再来谈复合肥企业的原料采购。复合肥是化肥的终端零售形态，出清速度极慢。一旦市场积聚了低价货源，复合肥价格就很难涨，这点同尿素有本质的区别。只要市场看涨，尿素的出清周期很短。今年秋季尤其是大企业的复合肥价格大幅下调，一方面是去库存的需要（部分大企业上半年因定价过高，产生了大量的库存）；另一方面是抢占市场的需要，压缩小企业的生存空间。在复合肥生产企业盈利能力大幅下降的情况下，尿素价格大幅上涨必然造成复合肥生产成本上升，但向下游传导价格的机制又不畅通，很可能造成复合肥企业的亏损，从而降低复合肥的开工率。有人说，复合肥企业会想办法让生产延续下去。如果放在今年秋季复合肥生产之前，这句话没毛病，但笔者判断，今后这种可能性已经没有了（后期分析复合肥行情时再具体分析）。笔者对3个大型复合肥企业调查了解到，企业普遍反映利润没有了，但销量还在下降。基于这种情况，笔者不相信复合肥生产能支撑尿素持续涨价。