□周和平

2016年沪深两市公司年报4月30日公布完毕。大部分氮肥、磷肥企业亏损，钾肥企业盈利能力下降，复合肥企业盈利状况最好，但利润高增长不再。

上市公司2016年实现总营收32.6万亿元，同比增长8.64%；实现净利润2.76万亿元，同比增长7.19%。与上市公司整体业绩向好形成鲜明对照的是，化肥上市公司创出最差业绩，23家上市肥企2016年亏损46.6亿元，与2015年相比，利润大幅下降223.91%，创出历年亏损之最；算术平均每股盈利-0.32元，同比下降542.78%。

从子行业看，13家氮肥类上市公司仅有沧州大化、华鲁恒升、鲁西化工、华昌化工4家盈利，而沧州大化主要依靠TDI盈利，2016年TDI价格从最低每吨1.08万元涨至最高4.5万元，其尿素产品亏损。2016年湖北宜化出现上市以来首度亏损，泸天化、柳化股份、阳煤化工等亏损都在6亿元以上，主要原因是氮肥产能过剩严重，尿素价格大幅下降，企业利润空间受挤压。

磷肥类公司也表现惨淡，仅鲁北化工盈利，六国化工和云天化均亏损，云天化亏损高达33.6亿元。近年来中国磷肥产品出口较多，但2016年国际磷铵市场需求减弱，价格下滑，企业难以从出口中受益。

钾肥类公司表现平淡。青海盐湖股份虽然2016年氯化钾销售量达到492万吨，比上年增加49万吨，但由于氯化钾销售价格同比下降15.72%，企业盈利能力下降，净利润较上年下降38.95%。

复合肥类公司业绩略显亮点，6家企业全部盈利，其中，金正大盈利高达10.2亿元，其他企业盈利也多在亿元以上，是盈利状况最好的子行业。不过，复合肥行业盈利高增长期成为过去，业绩有拐头之势。2016年复合肥类上市公司实现利润25.7亿元，同比下降16.76%，这是近年来首度下滑，前几年增长幅度都达30%左右。

化肥上市公司状况是整体化肥行业的一个缩影。行业统计数据显示，2016年氮肥主营业务收入2235.5亿元，同比下降12%，连续3年亏损。2016年亏损额超过前两年亏损额的总和，达98亿元。规模以下企业全部亏损，规模以上286家企业有145家亏损。2016年全年尿素开工率仅62%，为2011年以来的最低水平。2016年各项政策取消，尿素吨成本增加250~300元，但成本上升未推动价格上涨。去年8月尿素价格降至每吨1100元，为10多年最低水平；去年全年尿素均价1270元，同比下降18.7%。磷肥行业主营业务收入1097.5亿元，全行业利润6.4亿元，大幅下降71.7%，行业亏损面26.9%。钾肥行业主营业务收入309.1亿元，全行业利润24.3亿元，大幅下降40.7%，行业亏损面34.2%。