农产品期货走势波动加剧

尽管上半年以来，农产品次序走强，但随着过去的一周，国内大宗商品市场出现整体下滑的局面，前期涨势良好的农产品也出现下滑。

回顾上周，农产品价格普遍走跌。上周三，或受外盘农产品期货暴跌影响，早盘国内农产品期货开盘跳水，菜粕跌3.47%、棉花跌3.42%、豆粕跌3.27%，鸡蛋跌1.94%、大豆跌1.64%，并在上周四周五持续震荡。

有分析认为，农产品类大宗商品，尤其是豆粕、菜粕等品种近期的波动或主要是受到外部市场的影响。据分析，一方面，美豆天气炒作降温，豆粕、菜粕价格下挫，叠加外盘美豆此前放量暴跌，综合带动农产品价格下挫。

据了解，此前，美豆曾经历一轮“天气炒作”。出于对“拉尼娜”天气对于美豆生长和供应的影响担忧，美豆遭到市场追捧，一度价格飙升，然而，由于拉尼娜天气迟迟未能兑现，加上中国南方洪灾冲击饲料需求，美豆陷入调整。

尽管美豆生长状况良好，不过，强劲的销售数据或将成为价格支撑因素之一。据美国农业部上上周四公布的出口销售报告显示，7月14日止当周，美国2015-16年度大豆出口销售净增32.50万吨，较之前一周下滑11%，较前四周均值减少46%。

此外，当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增100.16万吨。当周，美国2015-16年度大豆出口装船39.38万吨，较之前一周减少1%，较此前四周均值增加30%。

对于豆粕走势，王月磊表示，豆粕未来有可能出现做空行情。王月磊分析，一方面，就近期数据看，美豆新季播种面积8370万英亩，相比上月有所上升，单产量则与上月持平。叠加美国继续轻微调高陈季出口，新季面积调高，新季库存持平预期。

另一方面，美豆天气炒作窗口越来越小。王月磊表示，2、8月份美国干旱发生概率较低，如果天气继续利于大豆生长，美豆最终单产或高于48蒲/英亩，而美豆期末库存可能增加1亿蒲以上。此外，就基金持仓动向看，近期基金对天气炒作预期降低，陆续离场。

国内市场看，尽管豆粕前期榨利亏损严重，但是国产大豆抛储300万-400万吨，大部分用于压榨，供应量还是比较大。叠加生猪存栏恢复缓慢，而水产养殖受损，饲料厂压缩库存，预计7、8、9月压榨量增加会较少。因此，由于供应量大增，而消费恢复缓慢，大豆库存将不断增加。因此，王月磊建议，若美豆种植区7月下旬~8月中旬天气持续良好，可选择择机做空。

机构意见方面，浙商期货认为，从天气方面看，未来两周，美国大豆主产区降水较好，利于大豆开花结荚，美国大豆生长优良率处于历史同期高位，美国农业部或将在8月供需报告中上调单产。短期看，美豆或维持震荡走势，建议国内粕类投资操作保持观望，而油脂方面则维持逢高沽空的思路。

中信期货也表示，从国内方面看，6月菜籽进口量大幅减少，菜粕供给日益趋紧，近期南方强降水对水产养殖业冲击较大，菜粕需求呈现下降。豆粕方面，美豆生长状况良好，6月国内大豆进口环比减少，而豆粕对菜粕价格影响仍然比较显著。因此，中信期货表示，认为未来豆粕、菜粕短期将处在震荡行情之下。