6月份以来与天气相呼应，超期储存玉米定向销售成交“火爆”依然，特别是华北产区用粮企业“抢粮”现象时有发生，当地玉米价格上涨（目前已突破每吨1900元大关）也一度成为市场亮点。华北玉米价格重点上移的背后，我们逐渐发现下游饲料企业也逐步意识到优质玉米的稀缺性，华北市场表现尤为突出，市场分析认为在国家控盘、国内玉米品质、数量双失衡的背景下，华北玉米价格上涨只是一个开始，优质玉米行情启动初见苗头。具体分析如下：

　　华北玉米价格突破新高

　　实际上早在5月末，华北玉米市场价格已开始小幅上涨，进入6月份其价格重心进一步明显上行，尤其是华北黄淮地区迎来多雨天气，不利于物流，激化了市场供求矛盾，以山东地区深加工企业为例，目前当地深加工企业挂牌收购价格普遍达到突破1900元/吨大关，较上周累计提价100元/吨。截止目前，山东省潍坊地区昌乐英轩实业玉米收购价格1940元/吨，价格较上周末上涨50元/吨；潍坊市寿光巨能金玉米淀粉厂玉米收购报价1900元/吨，较上周末上涨40元/吨；河北省石家庄市辛集德瑞淀粉厂玉米收购报价1770元/吨，较上周末上涨40元/吨。与此同时，华北地区禽料玉米基本稳定在1650-1750元/吨提高至1700-1750元/吨，底部抬升50元/吨，大猪料玉米由1750元/吨上涨至目前1850-1900元/吨，涨幅100-150元/吨；西南地区乳猪料玉米涨势最为凌厉，由2050元/吨提高至2350元/吨，累计涨幅300元/吨之多，至此我国关内外玉米品质间价差明显扩大。据了解，目前华北地区余粮不足一成，考虑到农户部分自留，实际可供应的粮仅在3%左右，意味着市场余粮仅能供应华北地区半个月的时间，用粮企业从5月开始补库到现在，大多备好1-2个月的库存，即使按平均1.5个月算，至9月中旬华北玉米至少存在1.5个月的用粮缺口。

　　定向销售玉米溢价现象明显

　　6月3日延续首次临储玉米拍卖的火爆情形，我国超期储存和蓆茓玉米竞价拍卖成交率和成交价继续向好，本次交易会计划销售超期存储玉米299.43万吨，周比增加96.8万吨；成交178.67万吨，周比增加89.46万吨，成交率59.67%，周比增加16个百分点，其中计划销售超期储存国产玉米293.04万吨，实际成交175.19万吨，成交率59.78%，成交均价1573元/吨，周比增加36元/吨；计划销售超期储存美2号黄玉米6.39万吨，成交3.47万吨，成交率54.36%，成交均价1559元/吨，周比增加100元/吨，上周五竞价最高成交价达到1830元/吨，比前一周的高价增加110元/吨。竞价激烈地区仍主要集中在华北、华中和华南地区，其中山东、江苏及湖南地区成交均价都比上周高出110元/吨以上，尤其是山东地区计划销售量达50.83万吨，周比提高30.38万吨，成交率达到99.62%，周比提高8个百分点，成交均价1643元/吨，周比提高111元/吨。市场普遍认为端午假期可能导致本周玉米拍卖暂停，上周五投放增加100万吨也被视为玉米拍卖暂停一周的信号，因此企业需要多备一周的库存，这导致本周成交率提高，但究其原因，仍是由于部分地区玉米供应不足，尤其是华北地区余粮有限，加工企业集中，竞价尤为激烈。

　　优质玉米上涨行情初见苗头

　　目前来看，夏季优质玉米最缺的阶段虽然尚未来临，但华北玉米上行行情已经开始，如此来看，今年夏季华北作为玉米供应缺口最大的地区，优质玉米价格有望突破2000元/吨大关，同时，由于近两次临储玉米拍卖多为2011年-2013年储存时间较长的玉米，不能用作猪料（尤其是乳猪料），故优质玉米与普通玉米间价差进一步增加，优质玉米行情启动初见苗头。目前国内玉米内贸市场流通继续多以轮换玉米为主，按照北方港口收购1750元/吨推算，理论平舱1850元/吨，南方港口轮换玉米集装箱价格1860-1910元/吨不等，周比价格上升10-20元/吨，南北港口价格继续“倒挂”，实际贸易寡淡，与之形成对比的是，南方港口进口谷物库存进一步消耗，但其现货稀缺性也逐步体现。截止目前，北方港口玉米库存下降至292余万吨，较前一周小幅减少13万吨左右，港口走货量18.3万吨，较上周明显增加。国家临储继续拍卖超期储存和蓆茓玉米，优质玉米供应继续短缺，贸易商销售心态坚挺，报价走强，饲料企业采购力度有所增加，随着目前我国市场流通玉米逐步转为国家拍卖粮，优质玉米稀缺的特征愈发明显，饲料企业采购力度有所增强，南方港口玉米价格有所上升，同时对质量相对稳定的进口高粱和大麦保持较好采购需求，而伴随着港口进口谷物逐步消耗，这一矛盾无意将越发突出，问题爆发的时间点或许在夏季。