7月的工业、投资、出口和生产者物价指数数据都出现了止跌的态势，某种程度上修正了投资者的悲观预期，周期性化工等板块上演领涨行情。农化板块中，农药股无疑成为最大亮点。不过，同属农化板块的化肥个股，却并未因大周期来临形成反弹；相反，受产能过剩、外贸出口疲软、国内市场需求逐渐减弱等诸多不利因素影响，不少氮肥、磷肥、钾肥个股仍在继续探底，表现低迷。
　　
　　氮肥板块：
　　价格大战缩减利润空间
　　
　　近期虽有煤炭价格上行等因素支撑，但国内尿素价格仍然我行我素，继续处于颓势。中国氮肥工业协会的统计数据显示，到2012年底，国内尿素产能已达到7100万吨，预计2013年新增产能1000万吨，而国内的尿素需求却徘徊在6000万吨左右。国家统计局的数据显示，1~6月份国内尿素产量为3290万吨，比去年同期增加产量近350万吨。在国内需求增长乏力的情况下，这部分新增产能只能通过出口来消化。
　　通过对国际农产品价格和国内尿素出口量数据的分析，中投顾问化工行业研究员李加楠发现：当国际农产品价格上涨时，中国的尿素就会大量出口；反之，出口量就会缩小。在国际化肥需求总体减少的情况下，中国只能利用价格战夺取更多的市场份额。
　　李加楠还认为，氮肥行业更大的压力来自于明年国家可能会调整出口关税政策。出口关税降低可降低出口成本，有利于国内尿素产业以价格优势打开世界市场，但是低价出售并不意味着必然会给国内企业带来丰厚的利润。
　　能源因素对化肥的影响也不能忽视。化肥作为特殊商品，一直享受着国家相关部门在电价、运价、税收等方面的政策支持。自7月10日起，国家发改委调整非居民用天然气价格，化肥用气涨价幅度最高不得超过0.25元。受此影响，国内气头尿素企业普遍反映，在目前市场低迷的特殊时期，天然气涨价无疑是雪上加霜。中国氮肥工业协会相关人士表示，以目前国内尿素吨消耗天然气600~800立方米计算，此次调价将使国内气制尿素吨成本上升150~200元。作为全国气头化肥生产基地，四川拥有众多上市化肥企业，此次气价上涨对建峰化工、四川美丰、泸天化等企业造成较大冲击。建峰化工就曾表示，受主产品尿素销售价格大幅下降影响，预计2013年1月1日至9月30日归属于上市公司股东的净利润将下降超过80%。
　　
　　磷肥板块：
　　外需降低加剧国内过剩
　　
　　在国际方面，磷肥行情持续不好。首先是全球经济增长乏力，外贸需求降低；其次，印度卢比贬值导致购买力降低，补贴的减少使进口积极性降低；此外，产能过剩加剧市场竞争。近几年，全球磷肥产能呈增长趋势，供需矛盾导致价格下滑,国内生产企业几乎没有利润。数据显示，国际二铵价格还在进一步下滑，我国出口离岸价报价跌至440~450美元/吨。在重重压力下，很多企业开始把市场转向国内。
　　国内方面，国内秋季市场已经提前打响，64%二铵批发价低至2650元/吨，比往年下降500元左右，有上市公司表示，这个价格并不是底价，二铵还有下行的空间。面对今年秋季备肥，一些厂家出台了保底政策，但是价格上涨的可能性不大。另一方面，气候原因导致今年夏收推迟，用肥时间也会往后推迟。今年北方多雨水，小麦的收割比往年推迟了10天左右，玉米生长期又遇上连周大雨，需要后期再次补充施肥。
　　作为国内大型磷铵企业，六国化工已形成安徽、江西和湖北三大生产基地，目前拥有磷酸二铵产能120万吨、一铵产能15万吨。公司近期披露中报，上半年营业收入25.84亿元，同比下降11.81%；净利1512.52万元，同比下降63.56%。公司公告称，今年以来，化肥市场持续低迷，价格下降，库存增加，致使公司利润下滑。湖北宜化中报净利润也减少超过五成，该公司也表示，由于产能过剩等原因，主要产品价格同比有所下降，净利润随之降低。
　　
　　钾肥板块：
　　供过于求缓慢盘跌
　　
　　近期乌拉尔钾肥公司决定退出BPC，这宣告全球第二大钾肥销售联盟解体，钾肥产业很可能由垄断定价时代进入成本竞争时代。
　　据国际行业组织数据显示，未来5年国际钾肥市场将持续供大于求，2013~2017年，钾肥需求分别为2900万吨、2990万吨、3120万吨、3230万吨和3320万吨，而钾肥供应量则分别达4970万吨、5040万吨、5450万吨、5660万吨和5960万吨。