上周国内尿素开工负荷率提升至近7成左右，周度尿素产量增加7.7万吨。山东瑞星、山东华鲁恒升、山东联盟、河北东光、河南天庆、河南心连心、河南晋开、山西天泽、中煤鄂尔多斯等企业的尿素装置增量或复产。开工负荷提升明显，现货供应量显著增加。

　　上周国内尿素企业库存也在春节后首度出现下滑，原因为多数省份气温提升，基层农业需求采购积极性较高，厂家新单成交提货好转。截至上周，国内尿素企业库存总量降至137万吨左右，环比下滑13万吨，同比增加1.2倍。其中，华北区域企业库存减量明显，减量15万吨左右，运力缓解较为明显；西北区域库存增量8万吨左右，物流仍是关注重点。国内物流运输压力缓解，下游复合肥企业复工数量明显增加，出货好转，原料尿素采购意愿逐步增加；板材企业复工受下游需求制约，变化不大。

　　下游复合肥方面，山东、两河、苏皖等部分生产线复产数量明显增加，整体开工负荷率提升至近3成，环比增加1成。其中，江苏地区复合肥开工率环比增加2成，其他区域环比增加1成。库存方面，多数省份复合肥库存明显下滑。其中，山东、湖北复合肥库存环比下降3万吨左右。

　　综上所述，在国内尿素现货供应稳定及企业库存偏高的大前提下，需求端并未出现异于往年的明显增量，因此国内尿素后市大幅看涨仍需谨慎。一方面，在供应端，新疆、内蒙古等地气头尿素装置陆续在3月初复工，供应端逐步回归正常水平；另一方面，在需求端，基层农业备肥逐步下沉铺货，但不排除局部农业需求仍会出现因运力导致的现货偏紧局面，价格快速拉涨，同时工业需求复合肥及板材复工也在物流逐渐顺畅的前提下，装置负荷逐渐增加，对于原料尿素采购将进一步提升。

　　因此，如国内农业需求和工业需求采购出现重叠，市场则受买涨不买跌气氛影响，价格快速拉涨可能较大。

　　□汤菲菲